20220128-中诚信国际-2021年债市监管政策一览_制度建设步履不停_助发展促开放推进债市规范运行_17页_1mb

2021年债券市场年报总结

核心内容

2021年，中国债券市场在制度建设、金融服务实体经济、创新品种扩容、风险防控机制完善以及双向开放等方面取得了显著进展，推动了债市的高质量发展。

主要观点

• 金融服务实体经济：监管部门继续坚持服务实体经济的主线，通过降准、降息等普惠性政策，增加市场流动性，降低融资成本，支持中小微企业、乡村振兴和绿色金融等重点领域。
• 债市创新品种扩容：推出碳中和债券、可持续发展挂钩债券、乡村振兴票据等创新品种，拓宽企业融资渠道，助力经济结构优化与绿色低碳转型。
• 制度建设与市场规范：通过联合六部委发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，强化信息披露、评级监管和中介机构责任，推动债市制度统一与规范发展。
• 风险防控与投资者保护：加强信息披露要求，完善风险管理机制，防范信用风险无序释放，引导市场预期，维护市场平稳运行。
• 债市双向开放深化：推进“南向通”开通，优化境内金融机构境外发债流程，吸引外资参与中国债券市场，推动人民币国际化进程。

关键信息

一、金融服务实体经济

• 普惠性政策：2021年央行两次降准，共释放2.2万亿元流动性，同时下调MLF和逆回购利率，引导融资成本下行。
• 重点领域支持：
  • 中小微企业：延长直达实体经济货币政策工具期限、新增再贷款额度、推出普惠小微贷款支持工具等。
  • 乡村振兴：丰富金融产品体系，出台考核评估办法，鼓励金融机构支持农村经济。
  • 绿色金融：推出碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款，引导资金流向绿色低碳领域。

二、债市创新品种不断扩容

• 创新品种：包括碳中和债券、可持续发展挂钩债券、乡村振兴票据、权益出资型票据、高成长型债务融资工具、革命老区债券等。
• 发行规模：全年创新品种发行规模超过4600亿元，其中碳中和债券和乡村振兴债券发行规模较大。
• 基础设施REITs：公募基础设施REITs产品正式落地，截至年末已有11只产品成立，规模合计364.13亿元，市场表现分化。

三、制度建设推进高质量发展

• 政策文件：六部委联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，分类趋同、规则统一，规范市场行为。
• 信息披露：沪深交易所推出信息披露直通车制度，强化事中事后监管，提高透明度。
• 评级改革：弱化外部评级强制要求，推动市场驱动与严监管并行，提高评级质量与独立性。
• 中介机构监管：加强承销商和评级机构的监管，引导市场规范竞争，提升服务效率。

四、完善债务风险防控机制

• 信息披露要求：细化债券信息披露规则，提高信息透明度，强化事中事后监管。
• 风险管理机制：指导债委会运作，优化违约债券处置机制，强化市场约束，保护投资者权益。
• 地方债务管理：天津、甘肃等地召开投资者债务恳谈会，国资委指导地方国企风险防控，强调早识别、早预警、早应对。
• 市场表现：2021年大型企业债务风险有序出清，未发生超预期违约事件，市场情绪有所修复。

五、债市双向开放加快

• “南向通”开通：9月“南向通”正式开闸，便利境内投资者配置全球债券，提升债市国际化水平。
• 境外发债便利化：境内金融机构境外发债程序优化，允许自主选择发行区域和时间，提升灵活性。
• 熊猫债支持：推出社会责任债券和可持续发展债券，优化境外机构境内发债资金管理规则，便利资金使用。
• 税收优惠延长：国常会决定将境外机构投资者债券利息收入免税政策延长至2025年底，吸引外资。
• 外资增持：截至2021年底，境外机构持有银行间市场债券4万亿元，占托管总量3.5%，显示外资持续增持趋势。

总结

2021年，中国债券市场在服务实体经济、创新品种拓展、制度规范、风险防控与双向开放等方面均取得积极进展，展现了债市在支持经济高质量发展和深化金融开放方面的持续努力。未来，随着政策的进一步落实和市场机制的不断完善，债券市场有望实现更加规范、透明和开放的发展格局。