20240119-金石期货-棉花_市场聚焦USDA出口_郑棉再续阶段新高_4页_763kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述

郑棉主力合约价格延续偏强走势，价格上涨0.22%，收于15905元/吨；ICE美棉小幅上涨0.67%，收于8248美分/磅。国内纺织企业低库存短期内对棉价形成支撑，但节前补库进入尾声，需求的持续性有待观察，价格存在回调风险，郑棉维持宽幅震荡格局。国际市场因美国零售预期及地缘政治因素维持窄幅震荡，重点关注美棉出口数据。

二、关键数据及影响

1. 宏观与政策：

   • 美联储维持利率不变概率高达97.4%，但宽松预期升温对大宗商品偏空；
   • 中国1-12月纱、布产量同比大幅下滑，化纤产量增长强劲，或分流棉花需求。

2. 行业动态：

   • 全国累计检验棉花同比大增，新疆加工量增长超113%；
   • 纺织企业库存环比小幅下降，但棉价上涨对利润恢复有限；
   • 自美国进口纺织品金额同比大幅下降，中美贸易格局变化或影响棉价走势。

三、风险与展望

• 短期：因下游低库存，棉价或继续偏强运行；
• 中期：需关注终端消费变化，国内需求的季节性波动及国际大宗商品趋势是主要变量；
• 风险提示：美联储降息预期、地缘局势变化及国内需求拐点可能引发价格回调。

四、免责声明

1. 本报告内容基于历史数据及公开信息，不构成投资建议；
2. 不保证报告中观点与本公司其他报告或市场观点一致；
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注：总结保留核心市场观点与关键数据，略去无价值的次要内容与模块复述。