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新湖有色总结

铝

• 核心内容：铝价短期偏强，主要受减产效应影响。
• 主要观点：
  • 外盘铝价下跌，沪铝夜盘高开后回落，主力合约收于18580元/吨。
  • 节后下游补货意愿不强，现货市场成交不佳。
  • 国内消费改善预期尚待兑现，显性库存仍处于低位，支撑铝价。
• 关键信息：
  • LME三月期铝价跌1.38%至2255美元/吨。
  • 上海主流成交价18600元/吨，广东18630元/吨，较期货贴水30左右。
  • 短线建议逢低偏多操作。

铜

• 核心内容：铜价存支撑，但受海外经济衰退预期压制。
• 主要观点：
  • 铜价偏强运行，主力合约收于62160元/吨，涨幅1.47%。
  • 国内制造业PMI回升，线缆企业开工率环比增长。
  • 全球铜库存处于历史低位，低库存高Back结构支撑铜价。
• 关键信息：
  • 9月线缆企业开工率84.97%，环比增长3.04%。
  • 海外经济衰退预期压制铜价，关注美国通胀数据。

镍

• 核心内容：镍价高位震荡，不锈钢需求好转支撑。
• 主要观点：
  • 镍价上涨，主力合约收于184230元/吨，涨幅2.81%。
  • 不锈钢排产增加，镍铁价格持续回升。
  • 印尼新增产能释放，压制镍价上涨空间。
• 关键信息：
  • 9月国内不锈钢粗钢产量环比增12.1%，300系增7.8%。
  • 菲律宾苏里高矿区进入雨季，镍矿报价小幅回升。
  • 镍价预计高位震荡，关注供需变化。

铅

• 核心内容：供应缩减和旺季支撑，铅价高位震荡。
• 主要观点：
  • 铅价维持震荡，主力合约收于15245元/吨。
  • 国内供应端受疫情影响，部分工厂停产。
  • 下游铅蓄电池市场处于旺季，但实际需求未明显改善。
• 关键信息：
  • 云南地区炼厂限电，影响单月产量约3300吨。
  • 供应收缩叠加需求旺季，短期铅价偏强运行。

锌

• 核心内容：现货趋紧，锌价月差大幅走高。
• 主要观点：
  • 锌价维持内强外弱，现货市场升水走高。
  • 国内需求未明显改善，但供应端受疫情影响有限。
  • 短期锌价维持高位震荡，关注成本和需求变化。
• 关键信息：
  • 江苏现货价格上调，升水主力期货。
  • 港口库存去化放缓，进口供应偏低。

新湖黑色总结

焦炭

• 核心内容：成本支撑强，供给担忧抬升，盘面强震荡。
• 主要观点：
  • 节后焦炭价格偏强，部分企业提涨。
  • 疫情影响运输，供给偏紧。
  • 钢厂检修增多，供需双降，盘面高位震荡。
• 关键信息：
  • 内蒙与山西疫情影响外运，供给端担忧上升。
  • 短线建议逢低短多，谨慎者等待逻辑切换。

焦煤

• 核心内容：供给担忧抬升，价格强震荡。
• 主要观点：
  • 节后焦煤价格高开，疫情对运输造成扰动。
  • 成材利润限制上涨空间，短期仍受供给扰动影响。
• 关键信息：
  • 蒙煤通关量稳定，成本支撑仍强。
  • 短线建议逢低短多，关注疫情及铁路检修情况。

动力煤

• 核心内容：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
• 主要观点：
  • 产地价格分化，港口价格小幅探涨。
  • 下游需求未明显复苏，供给不确定性增大。
  • 主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。
• 关键信息：
  • 冷空气南下，北方需求恢复有限。
  • 铁路检修与疫情扰动导致调入偏低，调出低于调入。

玻璃

• 核心内容：厂家提涨刺激拿货，但实际需求未见好转。
• 主要观点：
  • 产销地区分化，部分区域去库，部分累库。
  • 下游加工厂刚需采购，投机需求不足。
  • 短期盘面价格空间有限，建议观望。
• 关键信息：
  • 华北地区厂库去库，社库累库。
  • 疫情影响需求恢复，短期价格波动不大。

纯碱

• 核心内容：下游刚需采购，关注宏观政策。
• 主要观点：
  • 纯碱库存累库，产量提升。
  • 需求受疫情抑制，出口受限。
  • 短期上涨空间有限，建议观望。
• 关键信息：
  • 10月上旬农需不及预期，工业需求受疫情影响。
  • 纯碱库存预期累积，关注宏观政策刺激。

原油

• 核心内容：油价高位震荡，波动仍较大。
• 主要观点：
  • 油价五连阳后小幅回调，需求处于淡季。
  • OPEC+减产预期未兑现，市场担忧需求下滑。
  • 美联储加息预期升温，影响油价走势。
• 关键信息：
  • 美国非农数据超预期，加息概率78.4%。
  • 欧盟制裁落实情况及俄罗斯产量影响需关注。

新湖宏观总结

股指

• 核心内容：短期缺乏主线，无明显利多因素。
• 主要观点：
  • 节后市场受消费限制传言拖累，指数下跌。
  • 海外紧缩预期升温，A股缺乏明确主线。
  • 经济数据预计一季度后回升，市场信心恢复。
• 关键信息：
  • 大盘跌下3000点，沪深300跌至4月份低点。
  • 成交量低迷，估值处于底部。

国债

• 核心内容：避险情绪升温，债市情绪好转。
• 主要观点：
  • 节后国债期货高开走强，避险需求升温。
  • 房地产政策放松，但居民加杠杆意愿不强。
  • 宽信用政策推进，债市仍处于利好环境。
• 关键信息：
  • 节前地产销量受政策刺激表现良好，节后再度下滑。
  • 建议逢回调继续做多，关注9月经济数据。

黄金

• 核心内容：紧缩预期升温，金价冲高回落。
• 主要观点：
  • 国庆后金价大幅收涨，但受非农数据影响回落。
  • 海外经济衰退预期升温，金价有反弹需求。
  • 联储加息预期限制金价上涨空间。
• 关键信息：
  • 美联储加息概率为78.4%。
  • 黄金短期建议观望，中期看多。

新湖期货研究所信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

免责申明

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