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LLDPE市场分析总结（2025年2月10日）

核心内容

2025年2月10日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）期货市场短期呈现震荡走势，中期趋势偏弱。分析师陈嘉昕指出，当前市场受供需格局影响，整体偏空，且趋势强度为0，表明市场情绪中性，但偏向看空。

基本面跟踪

期货数据

• L2505合约：昨日收盘价为7776元/吨，涨幅0.79%。
• 成交与持仓：昨日成交量为339,816手，持仓量减少6170手。

基差与价差

• 05合约基差：昨日为184元/吨，较前日下降至241元/吨。
• 05-09合约价差：昨日为24元/吨，较前日增加至18元/吨。

现货价格

• 华北地区：昨日价格为7960元/吨，较前日微跌10元/吨。
• 华东地区：昨日价格为8030元/吨，较前日下跌20元/吨。
• 华南地区：昨日价格为8150元/吨，较前日下跌50元/吨。

市场状况分析

季节性累库压力

• 春节后聚乙烯市场面临季节性累库压力，社会样本仓库库存为52.37万吨，环比增加8.3万吨，增幅达18.85%。
• 但同比库存仍偏低，下降3.45%。

供应端扩张

• 2024年年底新投装置释放产能，进一步冲击市场。
• 2025年一季度预计有278万吨新产能投放，供应端持续扩张，加剧市场压力。

需求端表现

• 下游工厂复工时间集中在正月十五前后，尚未完全恢复，整体市场供大于求。
• 地膜需求：逐渐恢复，但部分企业因节后人员不足，开工率仍低于去年同期。
• 包装膜需求：订单天数减少，开工率同比偏低。
• PE管材与中空：开工率弱于往年，需求端持续疲软。

主要观点

• 短期震荡：LLDPE期货价格在短期可能维持震荡走势，缺乏明确方向。
• 中期偏弱：受供应端持续扩张及需求端恢复缓慢影响，中期趋势偏向看空。
• 基差走弱：基差强势格局难以持续，市场持续做空远月利润。
• 趋势强度：趋势强度为0，表明市场情绪中性，但偏向空头。

关键信息

• 库存压力：社会库存环比显著上升，显示市场承压。
• 供应扩张：2025年一季度新产能投放量较大，对价格形成下行压力。
• 需求疲软：下游行业复工缓慢，订单减少，开工率偏低。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，投资者偏向做空远月合约。

风险提示

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