20250126-华源证券-海外科技周报_AI基建催化美国核电板块_特朗普就任引发加密巨波_13页_1mb

本周特朗普就任美国总统后签署多项行政令，推动能源政策转向。重点包括：

1. 能源政策审查：特朗普签署“释放美国能源”行政令，要求立即审查可能阻碍国内能源发展的政府行动，特别关注核能资源。此举可能修改现有核能限制（如审批流程复杂等），利好小型模块化反应堆（SMR）项目落地。

2. OpenAI“星际之门”计划：宣布投入5000亿美元，建立人工智能基础设施。我们认为，此规模AI基建对电力资源需求凸显，建议关注SMR上市公司（如OKLO、NNE、NUSCALE POWER）、相关上游铀资源股（如LEU、UEC、ASPIO）。

3. 市场行情回顾：本周港美科技股延续涨势，恒生科技指数周涨40%跑赢大盘。美股受星际之门和特朗普政策提振，核电股涨幅显著（如NANONUCLEARENERGY +80%），但部分互联网公司承压。

4. 加密市场动态：本周比特币价格突破109万美元创下历史新高，虽受特朗普政策初期不提及加密影响短暂回调，但议程中要求SEC与CFTC建立加密支持框架，引发市场上涨。现货ETF持续获得资金流入，本周总流入达1758亿美元，显示市场对机构投资的认可度提升。

5. 投资机会与风险：

   • 推荐关注领域：AI基础设施相关电力逻辑矿企、政府支持的新旧能源替代标的、政策驱动的核能产业链公司。
   • 短期风险：大模型发展不及预期、终端需求复苏缓慢、美国债务上限和利率波动。

当前需密切跟踪：1）交易平台财报发布；2）特朗普政府对区块链的最终政策取向；3）中美的AI竞争态势。