A股策略专题：外资持股占比高的公司，警惕被拖累下跌风险-20200319-银河证券-20页_1mb

外资持股占比高的公司，警惕被拖累下跌风险

核心内容

近期全球股市经历了历史罕见的快速下跌，外资持续流出中国股市，引发对高外资持股比例公司的风险关注。本文总结了当前市场情况、外资流出的影响及投资建议。

主要观点

1. 全球股市暴跌：
   2020年2月24日至3月19日，全球股市出现大幅下跌，尤其是美国股市，道琼斯指数三周内跌幅达30%，创下2008年次贷危机后的最大跌幅。同时，石油期货价格暴跌，导致市场恐慌。

2. 中国股市被拖累：
   在外围股市暴跌的背景下，中国股市也未能独善其身，上证指数、深证综指和创业板指跌幅均超过10%。北上资金净流出规模创纪录，表明外资对中国股市的信心下降。

3. 外资持股占比高的公司风险偏大：
   外资持股市值较大、占比较高（超过5%）的公司更容易受到外资流出的影响，出现较大跌幅。因此，建议投资者关注这些公司的风险防范。

4. 中长期看好科技行业：
   尽管短期内存在下跌风险，但创业板和科技股的长期逻辑并未被破坏，建议在下跌过程中逢低买入具备科技实力和竞争力的公司，如养猪、疫苗、创新药、医疗器械、云计算、5G、新能源汽车、电子半导体等。

5. 部分核心资产公司值得逢低买入：
   对于行业景气度高、具备优质基本面的核心资产公司，如白酒行业，当阶段性流出风险释放、估值合理时，可考虑逢低买入。

关键信息

外资流出情况

• 北上资金在2020年2月7日至3月19日期间净流出超过716亿元，创下历史纪录。
• 沪股通和深股通分别净流出413.44亿元和302.88亿元。
• 外资流出速度和规模前所未有，主要原因是投资者赎回、股市去杠杆、石油暴跌等因素共振。

外资持股市值较大的公司

以下为陆股通持股比例超过5%的公司及其表现：

投资建议

• 短期风险：外资持续流出，短期内中国股市可能继续承压，尤其是外资持股比例高、市值大的公司。
• 中长期机会：科技行业和具备核心竞争力的公司，如新能源汽车、电子半导体、5G、云计算、创新药、医疗器械等，仍有长期投资价值。
• 核心资产公司：对于白酒等核心资产行业，若估值合理，可考虑逢低买入。

结论

当前中国股市面临外资流出带来的压力，尤其对高外资持股比例的公司影响较大。投资者应警惕被拖累下跌风险，同时关注科技行业和核心资产公司的长期价值，适时布局。