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聚乙烯市场周度分析总结

核心内容概述

本报告总结了聚乙烯（PE）相关市场数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个方面。数据来源于第三方，旨在为市场参与者提供参考，分析当前市场趋势及未来展望。

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一、期货市场

1. 主力合约收盘价

• L2605（5月合约）：收盘价为6479元/吨，环比下跌64元。
• 1月合约：收盘价为6439元/吨，环比下跌77元。
• 9月合约：收盘价为6514元/吨，环比下跌54元。

2. 成交量与持仓量

• 成交量：378,254手，环比增加77,337手。
• 持仓量：540,127手，环比增加29,974手。

3. 价差与持仓变化

• 1-5价差：-40元，环比-13元。
• 前20名持仓买单量：480,738手，环比增加11,45手。
• 前20名持仓卖单量：576,400手，环比增加13,248手。
• 净买单量：-95,662手，环比-12,103手。

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二、现货市场

1. 均价

• LLDPE(7042)均价（华北）：6583.04元/吨，环比-22.61元。
• LLDPE(7042)均价（华东）：6648.81元/吨，环比-66.9元。

2. 基差

• 基差：104.04元/吨，环比+41.39元。

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三、上游情况

1. 石脑油价格

• FOB:新加坡地区：57.29美元/桶，环比-0.68美元。
• CFR:日本地区：535.63美元/吨，环比-10.12美元。

2. 乙烯价格

• CFR东南亚：726美元/吨，环比持平。
• CFR东北亚：746美元/吨，环比持平。

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四、产业情况

• PE开工率（全国）：84.11%，环比+0.06个百分点。

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五、下游情况

1. 开工率变化

• 包装膜：49.59%，环比-0.63%。
• 管材：31%，环比-0.83%。
• 农膜：46.4%，环比-1.72%。

2. 库存情况

• 厂库库存：47.06万吨，环比+3.98万吨。
• 社库库存：45.65万吨，环比-6.14万吨。
• 总库存：维持去化趋势，压力不大。

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六、期权市场

1. 波动率

• 20日历史波动率：11.46%，环比持平。
• 40日历史波动率：10.09%，环比-0.13%。

2. 隐含波动率

• 平值看跌期权隐含波动率：12.24%，环比+0.04%。
• 平值看涨期权隐含波动率：12.25%，环比+0.06%。

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七、行业消息

1. 聚乙烯产量：12月5日至11日，聚乙烯产量总计68.16万吨，环比+0.07%。
2. 产能利用率：84.11%，环比+0.06个百分点。
3. 下游开工率：整体环比下降0.8%，其中农膜下降1.7%，包装膜下降0.6%。
4. 库存变化：厂库库存环比上升，社库库存环比下降，总库存维持去化。
5. 成本与利润：
   • 油制LLDPE：成本环比-0.10%至7166元/吨，利润环比-55.43元/吨至-401.57元/吨。
   • 煤制LLDPE：成本环比-1.20%至6981元/吨，利润环比+34.86元/吨至-202.57元/吨。

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八、观点总结

• L2605走势：本周L2605跌1.01%，收于6479元/吨。
• 供应端：近期部分石化企业装置停车，但产量与产能利用率窄幅上升；预计下周扬子石化、中韩石化、上海石化装置停车，供应或小幅下降。
• 需求端：农膜开工率季节性下降，包装膜需求跟进有限，整体下游需求偏弱。
• 成本端：原油供应过剩风险持续，国际油价下跌，油制工艺亏损加深，煤制工艺利润修复。
• 库存端：总库存维持去化，短期压力不大。
• 中长期展望：2026年一季度PE投产计划偏多，中长期供应压力显现。
• 短期预测：L2605预计偏弱震荡，日度区间在6420-6540元/吨附近。

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九、免责声明

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