20260501-开源证券-星辰科技-920885.BJ-_开源北交所_星辰科技_航天发射次数新高_风电新增装机容量_51_推动2025年归母净利润_111_4页_854kb

星辰科技2025年业绩与前景分析总结

核心内容

星辰科技（920885.BJ）作为一家专注于商业航天与风电领域的科技企业，2025年实现了显著的业绩增长，主要得益于航天发射次数创新高和风电市场回暖带来的需求增长。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2025年实现营业收入1.98亿元，同比增长34.26%。
• 归母净利润：2025年归母净利润为0.34亿元，同比增长110.82%。
• 盈利预测：分析师预计2026-2028年归母净利润分别为0.45/0.51/0.56亿元，对应EPS为0.26/0.30/0.33元。
• 估值指标：当前股价对应PE为83.9/72.9/66.3X，呈现逐步下降趋势，反映市场对其未来增长的信心。

业务板块

• 航空航天及军工领域：该板块营业收入7089万元，同比增长7.64%。星辰科技在该领域建立了稳定的客户生态体系，并正推动从“部件级”向“总成级”升级。
• 新能源板块：该板块营业收入8548万元，同比增长112.38%。星辰科技在风电变桨驱动器及电机领域表现突出，同时积极拓展风电运维、电能质量治理等新兴领域。

市场背景

• 航天发射：2025年我国航天发射次数再创新高，带动高端配套装备需求。
• 风电市场：2025年全国风电新增装机容量达1.2亿千瓦，同比增长51%；平均单机容量达7.2MW，推动风电装备向大功率、高效率、智能化升级。

关键信息

财务数据

资产负债表（百万元）

财务比率

风险提示

• 新产品开发风险
• 应收账款收回风险
• 下游订单需求波动风险

研究机构说明

• 开源证券北交所研究中心：业内首个专注北交所、新三板的研究中心，深耕科技新产业、专精特新小巨人、新质生产力。
• 研究领域：覆盖高端制造、TMT、化工新材料、医药生物、消费与服务五大战略行业。
• 研究荣誉：
  • 2023-2025年新财富最佳北交所公司研究团队第一
  • 2024-2025年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
  • 2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
  • 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜双第一
  • 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
  • 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

总结

星辰科技凭借在商业航天与风电领域的双引擎驱动，实现了2025年的业绩显著增长。其在航空航天及军工领域的稳定增长和新能源板块的强劲表现，使其具备较强的增长弹性。分析师对其未来三年的盈利预测保持乐观，预计其归母净利润将持续提升，EPS逐步增长，PE逐步下降。公司正积极布局新兴市场，提升产品配套层级，实现从单一部件供应商向分系统集成供应商的转型。同时，研究机构开源证券以其专业的研究能力和丰富的行业经验，为投资者提供了详尽的分析和可靠的预测。