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2023年2月重卡销量同环比双升，特斯拉发布降本新路径

核心内容

2023年2月，我国重卡销量结束连续21个月同比下滑的趋势，实现同环比双增长。2月重卡市场销售约6.8万辆（含出口），环比1月增长50%，同比增长15%，净增约9000辆。这一增长主要由以下三大因素驱动：

1. 重卡出口高增：2月重卡海外销量同比大幅增长70%。
2. 疫情后需求释放：随着疫情管控完全放开，市场信心恢复，制造业PMI升至52.6%，终端市场销量增速远高于批发销量。
3. 低基数效应：2022年2月春节因素导致基数较低，对同比数据产生积极影响。

主要观点

• 2023年1-2月重卡市场CR5（前五大厂商市占率）约为90%，较去年同期提升9个百分点，市场集中度显著增强。
• 中国重汽、陕汽集团、福田汽车市占率提升明显，分别达到27.9%、17.5%和10.8%，而一汽解放市占率下滑至16.0%，与去年同期相比下降11.6个百分点。
• 2022年11月发布的《柴油货车污染治理攻坚行动方案》推动新能源和国六排放标准货车保有量提升，预计至2025年将产生150万台替换需求。
• 2023年重卡销量预测分别为87.2万台和99.5万台，建议关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科等重卡相关标的。

特斯拉投资者日发布降本新路径

特斯拉在2023年3月2日的投资者日活动中，发布了“宏图计划3”，重点聚焦降本与可持续能源发展：

1. 储能目标：实现240TWh的静态储能和30TWh的可再生电力。
2. 生产效率提升：新型生产线将提高组装效率30%，降低组装成本50%，整车成本下降1000美元。
3. 零部件优化：新车型将100%自研控制器，减少75%的碳化硅使用，启用稀土永磁电机。
4. 海外布局：墨西哥工厂即将动工，Cybertruck皮卡将在今年问世。

行业数据情况

• 2023年1月汽车销量为164.9万辆，同比-35%。
• 乘用车销量146.9万辆，同比-32.9%。
• 新能源车销量40.8万辆，同比-6.3%。
• SUV、轿车、MPV销量同比分别下降36.2%、39.2%和40.9%。
• 乘用车库存系数为1.80，库存预警指数为61.8，显示市场仍有一定库存压力。
• 原材料价格方面，钢板和聚丙烯价格与上周持平。

行业重点公告和新闻

上市公司公告

• 上声电子：2022年营收增长35.83%，净利润增长41.51%。
• 松芝股份：营收增长2.81%，但营业利润和净利润均出现下降。
• 比亚迪：启动王朝系列降价，部分车型优惠超万元，交车周期缩短。
• 日系车企：丰田、本田、铃木因芯片短缺导致减产，预计芯片短缺将持续至2024年初。

行业主要公司估值情况

投资建议

• 乘用车：关注长城汽车、比亚迪、长安汽车、上汽集团、江淮汽车等。
• 商用车：关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科等。
• 汽车电子：受益于智能化进程，关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份等。
• 一体化压铸：关注广东鸿图、爱柯迪、文灿股份等。
• 高压快充：关注永贵电器、欣锐科技、瑞可达等。

风险提示

• 政策退坡超预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期