> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周报总结 ## 核心内容 本周汽车行业周报重点分析了国内乘用车行业的竞争格局及政策动向，指出两部门对涉嫌非理性竞争的车企进行约谈，旨在遏制低于成本价倾销和虚假竞争行为。报告强调，头部车企在渠道建设、产能布局和产品竞争力方面具有明显优势，看好其在行业出海与出清趋势下的发展潜力。 ## 主要观点 - **政策监管加强**：工业和信息化部、市场监管总局对非理性竞争车企进行约谈，要求加强价格合规建设，保护消费者权益，维护良性竞争环境。 - **行业竞争激烈**：当前乘用车行业利润率偏低，竞争激烈，出海与出清成为行业发展的主要方向。 - **头部车企优势明显**：头部车企在海外市场拓展和智能化布局方面表现突出，具备较强的技术和规模优势。 - **智能化与电动化趋势**：多家车企在智能化和电动化领域取得进展，如长安汽车通过国家AI备案、东风柳汽与华为合作推出智能车型等。 - **出口与投资建议**：报告建议关注比亚迪、吉利汽车、小鹏集团等出海与智能化领先企业，以及供应链与人形机器人相关的均胜电子、德赛西威等公司。 ## 关键信息 ### 行业动态 - **自动驾驶试点**：Bolt、小马智行与Stellantis在卢森堡启动自动驾驶出行试点。 - **固态电池量产**：东风汽车将在2026年下半年实现新一代固态电池量产装车，续航能力有望突破1000公里。 - **比亚迪匈牙利工厂**：比亚迪匈牙利工厂将于2026年第四季度投产，暂停土耳其建厂项目。 - **吉利智驾系统认证**：吉利汽车自研驾驶辅助系统G-ASD已通过联合国UN R171法规认证。 - **新车上市**：吉利银河星舰7、广汽AION i60、蔚来乐道L60等车型陆续上市。 ### 本周行情 - **申万汽车板块表现**：2026年6月8日至6月12日，申万汽车板块涨跌幅为-4.62%，跑输沪深300指数3.80个百分点。 - **子板块表现**： - 乘用车：-2.94% - 商用车：-3.03% - 汽车零部件：-5.56% - 汽车服务：-1.91% - **板块估值**：申万汽车板块PE（TTM）为26.5倍，环比下跌。子板块PE分别为26.4、24.3、26.7、46.1倍。 ### 数据跟踪 - **乘用车市场销量**：6月1-7日，零售销量22.8万辆，同比-23%，环比-11%；批发销量20.4万辆，同比-25%，环比+10%。 - **新能源车市场**：零售销量15.2万辆，同比-14%，环比+8%；渗透率66.7%。 - **新能源批发渗透率**：6月1-7日，新能源批发渗透率67.2%。 ## 投资建议 - **行业评级**：维持行业“推荐”评级。 - **个股建议**： - **出海&智能化车企**：比亚迪、吉利汽车、小鹏集团-W。 - **供应链&智驾赛道**：均胜电子、德赛西威、北特科技、三花智控、拓普集团、银轮股份、伯特利、浙江荣泰。 - **商用车**：潍柴动力、宇通客车。 ## 风险提示 1. **宏观经济波动**：消费者可支配收入不足可能影响行业市场规模及盈利能力。 2. **政策不及预期**：相关法规及补贴政策的力度可能影响行业发展。 3. **原材料价格波动**：上游原材料价格上涨可能影响产业链整体盈利能力。 4. **地缘政治风险**：出口目的地及相关国家的政治关系可能影响出海进程及盈利能力。 5. **重点车型销量不及预期**：销量未达预期可能影响企业盈利。 6. **智能驾驶进展不及预期**：技术商业化不及预期可能影响销量与盈利。 7. **数据误差风险**：报告所用数据来源于公开资料，可能存在误差。 8. **公司业绩不及预期**：推荐公司可能因行业或公司原因未达预期。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2026/06/12股价(元) | 2025A EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2028E EPS | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 | |----------|--------------|--------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 002594.SZ | 比亚迪 | 91.60 | 3.58 | 5.56 | 6.74 | 6.80 | 25.6 | 16.5 | 13.6 | 13.5 | 买入 | | 0175.HK | 吉利汽车 | 19.15 | 1.63 | 2.00 | 2.44 | 2.86 | 11.7 | 9.6 | 7.8 | 6.7 | 未评级 | | 9868.HK | 小鹏集团-W | 57.70 | -0.60 | 0.20 | 1.53 | 2.69 | - | 288.5 | 37.7 | 21.4 | 未评级 | | 600699.SH | 均胜电子 | 23.86 | 0.86 | 1.39 | 1.63 | 1.52 | 27.7 | 17.2 | 14.6 | 15.7 | 买入 | | 002920.SZ | 德赛西威 | 86.95 | 4.11 | 4.91 | 5.92 | 6.79 | 21.2 | 17.7 | 14.7 | 12.8 | 未评级 | | 603596.SH | 伯特利 | 27.54 | 2.16 | 1.80 | 2.21 | 2.61 | 12.8 | 15.3 | 12.4 | 10.5 | 未评级 | | 002126.SZ | 银轮股份 | 47.21 | 1.13 | 1.62 | 1.94 | 2.42 | 41.7 | 29.1 | 24.3 | 19.5 | 买入 | | 601689.SH | 拓普集团 | 60.62 | 1.60 | 1.93 | 2.35 | 2.83 | 37.9 | 31.4 | 25.8 | 21.4 | 未评级 | | 603119.SH | 浙江荣泰 | 74.00 | 0.77 | 0.82 | 1.17 | 1.66 | 96.7 | 89.8 | 63.3 | 44.5 | 未评级 | | 002050.SZ | 三花智控 | 44.81 | 0.97 | 1.07 | 1.27 | 1.52 | 46.4 | 41.9 | 35.3 | 29.4 | 增持 | | 000338.SZ | 潍柴动力 | 28.00 | 1.25 | 1.66 | 1.93 | 2.24 | 22.3 | 16.9 | 14.5 | 12.5 | 未评级 | | 600066.SH | 宇通客车 | 28.85 | 2.51 | 2.78 | 3.14 | 3.51 | 11.5 | 10.4 | 9.2 | 8.2 | 未评级 | ## 本周涨跌幅排名 ### 涨跌幅前五 1. 中捷精工：+21.08% 2. 万丰奥威：+17.16% 3. 迪生力：+16.67% 4. 绿通科技：+13.79% 5. 东安动力：+12.56% ### 涨跌幅后五 1. 朗信电气：-26.89% 2. 腾龙股份：-21.72% 3. 汇通控股：-21.58% 4. 征和工业：-19.28% 5. 斯菱智驱：-18.62%