20210802-太平洋-永兴材料-002756.SZ-Q2净利增长100_锂电新能源业务已成新利润增长点_5页_823kb

永兴材料 (002756) 详细总结

核心内容概览

永兴材料（股票代码：002756）是一家专注于特钢新材料和锂电新能源业务的公司。2021年上半年，公司实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升。公司拥有自有矿山资源，具备成本优势，同时在锂电新能源领域展现出强劲的增长潜力。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年公司实现营业收入304,700.33万元，同比增长36.39%；归属于上市公司股东的净利润为30,274.54万元，同比增长85.31%。
• Q2净利润翻倍：第二季度实现归母净利润1.79亿元，同比增长100.02%，显示出强劲的盈利能力。
• 特钢新材料业务稳健增长：特钢新材料业务实现营收26.62亿元，归母净利1.95亿元，销量同比增长14.16%。公司通过提升高附加值产品比例，保持了较高的单吨毛利水平。
• 锂电新能源业务成为新增长点：锂电新能源业务在2021年上半年贡献了35.68%的净利润，碳酸锂销量达5,448吨，营收3.85亿元，归母净利1.08亿元。公司正推进多个锂矿项目，包括年产120万吨锂矿石高效选矿与综合利用项目及180万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目。
• 云母提锂技术突破：公司云母提锂技术实现成本曲线跃迁，解决了高成本和环境问题，增强了在锂盐行业的竞争力。
• 客户资源优势明显：公司以磷酸铁锂/三元材料、锰酸锂等下游龙头企业为销售对象，客户资源优质，有助于锂电新能源业务的长期稳定发展。
• 盈利预测乐观：预计2020-2022年EPS分别为1.71/3.02/5.20元，对应PE分别为57.87/32.77/19.06倍，显示出公司未来盈利潜力较大。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：99.00元
• 总股本/流通：406/265百万股
• 总市值/流通：37,676/24,569百万元
• 12个月最高/最低：92.81/16.23元

营收与利润预测（单位：百万元）

成本与毛利

• 2021年上半年：锂盐产品收入3.51亿元，平均售价64,411元/吨，成本1.98亿元，平均成本36,355元/吨，毛利率较高。
• 毛利率占比：2021年毛利率预计为18%，2022年预计为25%，2023年预计为31%。

资产与负债情况

投资建议与评级

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 锂行业供需恶化：锂资源供给紧张，价格波动可能影响公司盈利能力。

证券分析师信息

• 证券分析师：王介超

  • 电话：18600570430
  • 邮箱：wangjc@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190519100003

• 证券分析师助理：李瑶芝

  • 电话：15757132969
  • 邮箱：liyz@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190119110033

销售团队信息

重要声明

• 本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料，公司对其准确性与完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 公司或关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸，也可能为其提供或争取投资银行业务服务。
• 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登。