20250820-太平洋-石化油服-600871.SH-工程及海外业务明显增长_新签合同及现金流创多年来新高_4页_629kb

公司点评总结：

石化油服(600871)被给出增持评级，研究目标价为2.03元/股。2025年半年度报告显示，公司实现营业收入370.5亿元，同比增长0.6%，但归母净利润同比增长68.8%，达到4.24亿元；经营现金流显著改善，达21.5亿元，创10年历史新高。

公司使用18.2亿元公积金弥补亏损，将未分配利润补至零，为后续分红打基础。此外，公司在7月中标35.97亿元工程项目，新签合同额达636.7亿元，同比增长3.2%，其中海外新签合同196.2亿元，同比增长71.8%，占比升至37%。

财务上，公司毛利率从8.03%提升至8.44%，工程建设板块增长最快，收入同比增长19.3%。预测2025-2027年EPS为0.05-0.06元，PE从61.82降至31.52，显示盈利增长潜力。风险包括全球宏观经济变化、地缘政治、油气价格下跌和项目进度延误。

该报告强调公司工程和海外业务增长强劲，现金流改善，展望未来几年业绩可能继续提升，但需关注外部风险。