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A股市场总结：观望情绪浓重，创新低后反弹

核心内容概述

2018年8月20日，A股市场整体呈现先抑后扬的震荡走势，沪指小幅上涨，但市场整体仍处于调整阶段。尽管部分行业板块出现反弹迹象，但整体市场情绪仍以观望为主，资金参与度较低，市场仍需寻找新的支撑点。

主要观点

• 市场情绪：市场整体观望情绪浓厚，投资者对后市信心不足，导致市场出现缩量下跌、反复震荡的格局。
• 市场走势：上证综指在2690点附近遇阻回落，午后再度震荡下挫，创本轮调整新低，但未跌破2015年股灾以来的低点2638点。
• 板块表现：软件科技、钢铁、有色金属等行业表现较好，资金净流入明显；而医药制造、化工、机械等行业资金净流出。
• 成交量：市场成交量较前一交易日有所减少，显示投资者情绪谨慎，参与意愿不强。

关键信息

影响市场的重大信息

1. 政策调控：央行报纸明确禁止地方政府变相鼓励逃废银行债务。
2. 个税改革：个税法草案将在下周审议，预计明年实施，幅度不会过大。
3. 债转股政策：国家发展改革委等五部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》，提出七大举措，推动债转股落地。
4. 基建投资：多地公布下半年补短板投资计划，交通投资规模或达数万亿。
5. 业绩表现：180份中报发布，26只个股净利润翻番。

后市研判

• 短期趋势：市场整体仍处于探底震荡阶段，未来沪指可能继续测试2638点支撑的有效性。
• 创业板走势：创业板市场短线仍有继续下行的可能，需寻求新的有效支撑。
• 市场信心：由于场外做多力量尚未释放，市场短期内难以形成明显上涨趋势。

投资建议

• 短线策略：建议投资者暂时观望，等待新的做多信号出现。
• 中线策略：可继续关注部分业绩优良的二线蓝筹股，把握结构性机会。

风险提示

• 政策风险：政策调整可能对市场产生影响。
• 经济下滑：宏观经济疲软可能拖累股市表现。

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