20221225-国海证券-中小盘新股研究周报_新股研究-2022年第50周_14页_862kb

新股研究-2022年第50周总结

核心内容概览

本周（2022-12-19至2022-12-23）共有4家公司过会，分别为纳睿雷达（科创板）、华人健康（创业板）、阿莱德（创业板）和福斯达（上证主板）。本周共有12家公司上市，首日平均涨幅为8.94%，首日破发率和上市以来破发率均为50%。预计募资总额为77.66亿元，实际募资总额为83.8亿元。

近两个月（2022-10-23至2022-12-23）内共有89家公司上市，总市值达4402.46亿元。上市首日平均涨幅为20.14%，上市以来平均涨幅为4.19%。首日破发率为35.96%，上市以来破发率为62.92%。其中涨幅居前的公司包括永顺泰（188.27%）、麒麟信安（147.53%）、怡和嘉业（94.59%）、美能能源（92.7%）、宁波远洋（63.87%）；跌幅居前的公司包括远航精密（-32.65%）、华岭股份（-28.74%）、天元宠物（-28.71%）、天振股份（-27.57%）、中荣股份（-27.55%）。

主要观点

1. 新股市场表现

• 本周新股市场整体表现较为平淡，首日平均涨幅为8.94%，破发率高达50%。
• 近两个月新股市场整体涨幅较小，上市以来平均涨幅为4.19%，破发率高达62.92%，显示出市场对新股的谨慎态度。

2. 福斯达公司研究

• 公司简介：福斯达是一家专注于深冷装备的制造商，主要产品包括空气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和液体贮槽等。其产品广泛应用于天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电、航空航天等多个领域。
• 市场地位：公司是国内空气分离设备制造企业之一，2019年市场占有率排名第四，为9.72%。公司在国内市场占有率较高，且积极拓展海外市场。
• 业绩表现：2020年营业收入为11.31亿元，同比增速为57.3%；2021年上半年营业收入为7.12亿元，归母净利润为8700万元，同比增速为112.7%。
• 增长原因：主要得益于炼化产业规模化与一体化布局、现代新型煤化工项目的重启、钢铁产能置换等带来的设备采购高峰，以及公司产品在国内外市场的广泛应用。

3. 行业发展趋势

• 节能化：随着国家节能减排政策的推进，空分设备在冶金、石化、煤化工等高能耗行业中的应用将面临更大的节能、环保、降碳压力。
• 大型化：大型深冷设备因其在成本、能耗和效率方面的优势，正成为行业发展的主流趋势。
• 撬装化：中小型设备正向撬装化发展，以降低安装成本和提高效率。

4. 募投项目

• 公司计划募集7.5亿元，用于“年产15套大型深冷设备智能制造项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金。
• “智能制造中心”项目预计建设期为2年，达产后年销售收入预计为70,796.46万元，所得税前财务内部收益率为24.91%，所得税后为21.79%。

关键信息

1. 市场表现

• 本周新股首日平均涨幅为8.94%，破发率50%。
• 近两个月新股首日平均涨幅为20.14%，上市以来平均涨幅为4.19%，破发率62.92%。

2. 福斯达财务数据

• 2020年营业收入为11.31亿元，归母净利润为1.51亿元。
• 2021年上半年营业收入为7.12亿元，归母净利润为8700万元。
• 2021年收入和利润增长显著，主要得益于行业政策推动和海外市场拓展。

3. 行业前景

• 化工行业是空分设备最大的市场，2019年空分设备用于化工行业达120套，占行业总制氧容量的53.9%。
• 煤化工和石油化工项目是空分设备的重要应用领域，预计未来几年将有大量项目投产，带来新的市场需求。
• 随着新能源和新材料行业的发展，空分设备在电子特气、半导体等领域也有广阔的应用前景。

4. 风险提示

• 公司询价未通过。
• 公司因特殊原因无法正常上市。
• 研究仅基于招股说明书，不能充分反映公司状况。
• 公开发行制度可能发生变化。
• 行业竞争加剧。

结论

本周新股市场整体表现较为平稳，但破发率较高，显示出市场对新股的谨慎态度。福斯达作为国产空分设备龙头之一，市场占有率接近10%，业绩表现良好，具有较大的发展潜力。公司募投项目旨在提升产能和研发能力，预计带来良好的经济效益。然而，公司面临询价未通过、行业竞争加剧等风险，需谨慎评估。