> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所市场动态与投资策略总结 ## 核心内容概述 2026年7月11日，北交所市场交投活跃度有所回落，同时首批私募债正式挂牌，标志着北交所债券市场建设迈入新阶段。本文总结了北交所近期市场表现、估值变化、重要公告、新股动态及投资策略等核心内容。 --- ## 主要观点 - **市场表现**：北证50指数本周周跌幅为-6.11%，市场交易活跃度回落，日均成交额为198.56亿元，较上周下降，但仍高于科创板和沪深主板。 - **行业表现**：本周北交所各行业涨跌互现，石油石化、纺织服饰和电子行业涨幅靠前，电力设备行业跌幅较大。 - **估值变化**：北交所整体市盈率为36.39倍，较上周有所回落，但仍低于科创板和创业板。国防军工行业市盈率最高，为192.9倍，传媒和有色金属紧随其后。 - **私募债挂牌**：北交所首批6只私募债挂牌，涵盖京津冀重点企业、山东国企、科创投资平台等，有助于拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济和国家战略。 - **投资策略**：2026年下半年建议关注人工智能产业链及农化产业链细分行业，同时基于财务指标筛选成长性强、研发投入高、产能释放潜力大的公司。 --- ## 关键信息 ### 一、市场动态 - **交易数据**： - 本周北交所日均成交额为198.56亿元，较上周223.82亿元有所回落。 - 本周总成交额为992.79亿元，成交量为40.04亿股，换手率为20.20%。 - 北交所总市值为8,256.13亿元，流通市值为4,865.89亿元。 - **个股表现**： - 涨幅前十中，康美特涨幅最高（+271.01%），其次为永励精密（+32.42%）、泓禧科技（+27.46%）和鑫汇科（+26.15%）。 - 跌幅前十中，云创退跌幅最大（-84.31%），其次为吉和昌（-50.24%）和中诚咨询（-35.07%）。 ### 二、私募债挂牌 - **首批私募债**：7月10日，北交所首批6只私募债正式挂牌，包括首创集团、石家庄交投集团、国泰租赁等发行人。 - **融资意义**：私募债的推出有助于丰富债券产品体系，提升直接融资比重，服务科技创新和实体经济。 - **债券类型**：涵盖科创债、乡村振兴债及“京津冀协同发展”等贴标债券，具有良好的示范效应。 ### 三、企业公告 - **对外投资**：数字人、德瑞锂电、青矩技术等公司公告了对外投资计划。 - **业务进展**：秉扬科技、铜冠矿建等公司公告了新的业务进展，如中标项目、合同延期等。 - **股东增持**：无锡晶海公告了董事长及高管的股东增持计划，显示对公司未来发展的信心。 ### 四、新股动态 - **本周新上市**： - 欧伦电气（代码920081.BJ）：发行市盈率12.78倍，募资65,371万元。 - 康美特（代码920189.BJ）：发行市盈率14.98倍，募资22,100万元。 - 永励精密（代码920136.BJ）：发行市盈率14.99倍，募资38,000万元。 - **新股概况**： - 欧伦电气：主营环境调节设备，产品广泛应用于多个行业。 - 康美特：主营电子封装材料及高性能改性塑料，已获国家级专精特新“小巨人”认定。 - 永励精密：主营汽车用精密钢管及管型零部件，获多项荣誉。 ### 五、项目动态 - **IPO及再融资**： - 北交所上半年共完成36单IPO发行，募资113.96亿元。 - 再融资项目受理数量达22单，其中锦波生物完成20亿元定增。 - 3月起，北交所陆续受理可转债项目，丰富融资工具。 - **市场展望**： - 下周将有维琪科技进行新股申购。 - 当前北交所估值处于低位，对增量资金吸引力增强。 --- ## 投资策略 1. **自上而下**： - 聚焦人工智能产业链为代表的科技升级细分赛道。 - 关注大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等农化产业链细分行业。 2. **自下而上**： - 基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。 - 重点关注具有“强而久”发展潜力的公司，如苏轴股份、民士达、基康技术等。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：政策支持力度可能低于预期。 - **技术风险**：技术迭代较快，可能影响公司竞争力。 - **市场风险**：市场竞争加剧，可能对盈利产生压力。 --- ## 附录：重点公司及盈利预测 | 序号 | 代码 | 公司简称 | EPS（元）2025A | EPS（元）2026E | EPS（元）2027E | PE（倍）2025A | PE（倍）2026E | PE（倍）2027E | 市值（亿元） | |------|----------|------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 1 | 920418.BJ | 苏轴股份* | 0.93 | 1.06 | 1.27 | 22.03 | 19.36 | 16.11 | 33.29 | | 2 | 920394.BJ | 民士达 | 0.87 | 1.01 | 1.23 | 60.37 | 52.00 | 42.70 | 76.81 | | 3 | 920879.BJ | 基康技术 | 0.50 | 0.59 | 0.69 | 28.06 | 23.78 | 20.33 | 28.18 | | 4 | 920914.BJ | 远航精密 | 0.54 | 0.82 | 1.21 | 32.06 | 21.24 | 14.31 | 17.26 | | 5 | 920976.BJ | 视声智能 | 0.95 | 1.02 | 1.31 | 16.86 | 15.71 | 12.23 | 11.37 | | 6 | 920419.BJ | 路斯股份* | 0.59 | 0.64 | 0.75 | 16.39 | 15.19 | 12.95 | 9.99 | | 7 | 920640.BJ | 富士达 | 0.41 | 0.54 | 0.67 | 76.76 | 58.85 | 47.43 | 59.66 | | 8 | 920982.BJ | 锦波生物 | 5.67 | 6.57 | 7.50 | 20.85 | 17.99 | 15.76 | 136.01 | | 9 | 920242.BJ | 建邦科技 | 1.29 | 1.11 | 1.23 | 10.33 | 12.00 | 10.80 | 12.56 | | 10 | 920826.BJ | 盖世食品 | 0.34 | 0.40 | 0.47 | 47.12 | 40.45 | 34.09 | 10.99 | --- ## 总结 北交所本周市场交投活跃度有所回落，但私募债的推出标志着债券市场建设迈上新台阶，进一步服务科技创新和中小企业融资。在行业表现上，石油石化、纺织服饰和电子行业表现较好，而电力设备行业跌幅较大。从估值角度看，北交所整体市盈率较低，但部分行业如国防军工市盈率较高。投资策略建议关注科技升级和农化产业链，同时基于财务指标筛选优质标的。下周将有新股申购，北交所项目动态显示IPO和再融资持续活跃。