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不锈钢产业日报（2025-12-01）

期货市场

• 不锈钢期货主力合约收盘价报12445元/吨，环比上涨80元。
• 1-2月合约价差为-70元，保持不变。
• 期货前20名持仓净买单量为-6126手，环比增加1933手；主力合约持仓量为108469手，环比减少8957手。
• 不锈钢仓单数量为62998吨，环比减少121吨。

现货市场

• 无锡市场304/2B切边报价13200元/吨，环比持平。
• 废不锈钢304市场报价8850元/吨，环比持平。
• 电解镍产量环比增加1120吨，达29430吨。
• 镍铁产量合计环比小幅增长0.12万金属吨，至2.29万金属吨。
• 进口方面，精炼镍及合金进口量环比大幅下降18631.22吨，镍铁进口量环比下滑18.02万吨。

上游情况

• SMM1#镍现货价报119750元/吨，环比上涨250元。
• 全国镍铁均价报885元/镍点，环比持平。
• 中国铬铁产量环比下降2.69万吨，至75.78万吨。
• 300系不锈钢产量环比增长3.73万吨，至180万吨；全国300系不锈钢库存环比微增1.23万吨。

产业情况

• 不锈钢出口量环比下降2.95万吨，至45.85万吨。
• 中国11月制造业PMI环比回升至49.2，高技术制造业PMI连续10月位于50以上。
• 欧洲央行行长拉加德表示当前利率在合理水平。
• 德国11月CPI同比2.3%，低于预期；调和CPI初值升至2.6%。

下游情况

• 下游需求逐步进入淡季，出口量减少，采购意愿不高。
• 不锈钢整体询单和成交表现一般，全国社会库存呈小幅上升趋势。

原料端

• 菲律宾进入雨季，镍矿品质下降，国内镍铁厂原料库存趋紧。
• 印尼镍铁产量维持高位，回流国内量增加，镍铁价格下跌明显，成本有所下移。

观点总结

• 技术面显示，持仓减量使价格承压，空头氛围减弱。
• 预计不锈钢期价震荡调整，关注M300压力。
• 建议投资者关注进口变化、需求淡季对市场的进一步影响。

重点关注

• 今日暂无消息。

数据来源与免责声明

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• 如需详细分析，可联系研究员陈思嘉（期货从业资格证F03118799，咨询号Z0022803）。