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白糖市场周度总结（2026年4月10日）

核心内容

本周白糖市场整体呈现窄幅震荡小幅收低的走势，美糖与郑糖均受到多重因素影响，走势相对疲软。国际糖价受原油价格回落、印度和泰国出口预期乐观以及巴西出口量小幅下降等因素压制，而国内糖价则因节日备货及夏季高温天气带来的现货需求预期而表现出一定的抗跌性。

主要观点

国际糖市表现

• 美糖：本周震荡下跌，主要受以下三点影响：
  1. 美伊达成停火协议，原油价格大幅回落，对糖价形成下行压力。
  2. 印度未计划限制糖出口，泰国产量前景乐观，预计产量可达1,150-1,200万吨。
  3. 巴西3月出口糖同比减少1%，短期需求偏弱。

国内糖市表现

• 郑糖2609合约：本周走势强于美糖，主要因以下两点支撑：
  1. 企业“五一”节前备货启动，叠加夏季高温天气，市场对现货需求有所憧憬。
  2. 市场对美伊谈判是否顺利及原油价格走势仍存疑，限制了期价下跌空间。

关键信息

产量与出口预测

• 中国：2025/26年度食糖产量预测值上调80万吨至1250万吨，主因广西、云南等主产区甘蔗长势良好，产糖率处于历史较好水平。
• 印度与泰国：预计2025/26年度产量增加，出口预期乐观，对国际糖价形成压力。
• 巴西：3月出口糖1,808,215.08吨，同比减少1%，日均出口量下降15%。

产区数据

• 云南：

  • 截至3月底，产糖213.44万吨，产糖率12.85%。
  • 3月单月产糖64.1万吨，同比增加3.25万吨；销糖34.86万吨，同比增加3.47万吨。
  • 工业库存108.82万吨，同比增加11.59万吨。

• 广西：

  • 截至3月底，产混合糖740.72万吨，产糖率12.60%。
  • 3月单月产糖175.59万吨，同比增加146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨。
  • 工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。

后市关注重点

1. 美伊谈判进展：谈判结果将影响原油价格走势，进而对美糖产生连锁反应。
2. 主产国产量与出口变化：印度、泰国、巴西的产量及出口情况是影响国际糖价的关键因素。
3. 国内现货价格：节日备货及夏季高温天气对现货需求的推动，将影响国内糖价走势。

总结

本周白糖市场整体偏弱，国际糖价受原油回落、印度和泰国出口预期乐观、巴西出口减少等因素压制。国内糖市则因节前备货及夏季高温天气带来的需求预期，表现出一定的抗跌性。后市需重点关注美伊谈判进展、主产国产量与出口情况以及国内现货价格走势，这些因素将对白糖市场产生重要影响。