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农产品及大宗商品市场总结

油脂市场

• 现货价格：东莞中粮进口三级菜油价格为9300元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。
• 市场分析：
  • 国产菜籽即将上市，近月进口菜籽供应充足，远月供应偏紧。
  • 下游需求表现中性，库存中短期维持高位。
• 参考观点：菜油2509合约短线或区间震荡整理。

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豆粕市场

• 现货价格：张家港2840元/吨，天津2920元/吨，日照2850元/吨，东莞2840元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观面：美国关税政策反复，中美贸易关系缓和，提振市场信心。
  • 国际方面：美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰期，关税和天气为主要驱动因素。
  • 国内供需：大豆供给恢复，油厂开机率回升，豆粕供给压力显现，下游采购意愿偏弱。
• 参考观点：豆粕短线或震荡偏强，情绪面主导。

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玉米市场

• 现货价格：东北三省及内蒙新玉米主流收购均价2206元/吨，华北黄淮2413元/吨，锦州港和鲅鱼圈2270-2300元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘：美玉米产区天气良好，中美贸易关系缓和，市场担忧远期进口压力。
  • 国内：新旧粮交替空窗期，进口减少，阶段性供应趋紧，小麦价格下降可能替代玉米。
  • 下游：采购谨慎，消费乏力，深加工企业开工率下降。
• 参考观点：玉米期价短期区间震荡为主，关注新麦上市情况及天气变化。

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沪铜市场

• 现货价格：上海1#电解铜价格78740-79010元/吨，进口铜矿指数-43.29，涨0.72。
• 市场分析：
  • 美国非农数据超预期，部分缓解衰退担忧，降低年内降息预期。
  • 国内政策扶持，市场情绪回暖，但原料冲击扰动仍在加剧。
  • 铜库存下滑，现实与预期、内盘与外盘博弈加剧，行情复杂。
• 参考观点：铜价脱离均线系统，不排除测试泡沫节点，等待乏力信号。

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碳酸锂市场

• 现货价格：电池级碳酸锂60800元/吨，工业级碳酸锂59150元/吨，价差1650元/吨。
• 市场分析：
  • 上游原料端企稳，矿石价格跌势趋缓，库存去化。
  • 供给结构调整，需求端疲态显现，终端消费复苏动能不足。
  • 市场缺乏进一步下行空间，短期震荡筑底。
• 参考观点：稳健者观望，激进者区间操作。

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钢材市场

• 现货信息：上海螺纹3090元/吨，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨。
• 市场分析：
  • 钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱。
  • 政策支撑房地产回稳，表观需求下降，原料价格震荡偏弱。
  • 社会库存与钢厂库存走势分化，整体库存水平较低。
• 参考观点：钢材开始估值修复，短期保持逢低偏多思路。

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煤炭市场

• 现货信息：焦京唐港主焦煤库提价1270元/吨，山西吕梁主焦煤报价1070元/吨，环比下跌30元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：山西煤矿环保减产，进口煤保持高位。
  • 需求端：钢厂焦炭库存创5个月新低，但同比仍上升。
  • 港口库存下降，但仍处于历史高位，压制价格。
• 参考观点：煤炭主力近期或以震荡为主，关注钢厂库存去化及政策落地。

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铁矿市场

• 现货信息：铁矿普氏指数95.65，青岛PB粉728元/吨，澳洲粉矿62%Fe 732元/吨，主力合约收盘价707元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：全球铁矿石发运量增长，巴西和非主流矿回升。
  • 需求端：国内钢厂开工率维持高位，但铁水产量微跌，显示季节性淡季压力。
  • 港口库存下降，但仍处于历史高位，压制价格。
• 参考观点：铁矿2509短期维持震荡，关注港口库存去化及钢厂复产节奏。

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原油市场

• 现货价格：关注WTI主力65美元/桶关键位置。
• 市场分析：
  • OPEC下调全球需求增速，美国贸易战升级，引发需求担忧。
  • 美原油库存下滑，但汽柴油库存大增，裂解利润下滑。
  • 俄乌冲突、美伊谈判波折，OPEC+增产会议不确定性高。
• 参考观点：WTI短期关注65美元/桶能否突破，中长期上方高度有限。

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橡胶市场

• 现货价格：国产全乳胶13650元/吨，泰烟三片19800元/吨，越南3L标胶15000元/吨，20号胶13850元/吨。
• 市场分析：
  • 海外订单及国内内需是关键关注点。
  • 美国恢复贸易战关税，全球供需宽松，橡胶偏弱运行。
  • 利空基本兑现，关注下方支撑，可能开启弱反弹。
• 参考观点：关注沪胶下游开工情况，短期弱反弹。

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PVC市场

• 现货价格：华东5型PVC现货主流价格4700元/吨，乙烯法PVC主流价格5000元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：PVC企业产能利用率环比上升，电石法产能利用率显著增加。
  • 需求端：下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主。
  • 库存端：社会库存环比下降，但同比仍处低位。
• 参考观点：PVC基本面弱势，期价低位震荡运行。

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纯碱市场

• 现货价格：全国重碱主流价1364.63元/吨，华东1375元/吨，华北1400元/吨，华中1350元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：纯碱开工率回升，检修企业减少，产量增加。
  • 需求端：中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。
  • 整体市场缺乏新增驱动，底部区间震荡。
• 报告信息：
  • 编辑：曹帅 F03088816/Z0019565
  • 审核：沈欣萌 F3029146/Z0014147
  • 复核：李雨馨 F3023505/Z0013987
  • 投资咨询业务资格：皖证监函〔2017〕203号

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