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能化市场早报总结（基于银河能化2023年05月22日报告）

市场情况

报告覆盖聚烯烃市场，包括LLDPE/LDPE和PP产品。L/DPE方面，市场价格下跌，期货L2309合约上周五日盘收于7696，夜盘收于7715，现货价格在华北（7780-7980元/吨）、华东（7900-8250元/吨）、华南（7830-8150元/吨）地区环比下跌20-100元/吨不等。PP方面，PP2309期货上周五日盘收于7032，夜盘收于7027，现货价格在华东（7250元/吨）、华北（7180元/吨）、华南（7350元/吨）、西北（7040元/吨）地区出现下跌或持平，美金市场稳定在930美元/吨。

重要资讯

最新库存数据显示，去库趋势明显：LLDPE/PE总库存下降21万吨至88万吨，其中两油去库18万吨，煤化工和贸易商小幅变动；PP总库存下降32万吨至515万吨，两油和煤化工为主要去库来源。进口方面，近期进口量维持低位，由于进口利润压缩和倒挂，预计未来1-2月进口量继续保持低水平。此外，下游需求减弱，4月下游开工环比走低。

交易策略

整体市场估值偏低，利润（如油制、PE进口利润）压缩导致进口倒挂，需求进一步走差，供给面虽有新产能预期但短期检修集中。短期市场呈现震荡偏弱态势，中期策略建议逢高沽空，但该观点仅供参考，不作为买卖依据。

该报告包括免责声明及作者资质声明，强调内容基于历史数据和观点，可能调整。