20250411-瑞达期货-花生市场周报_18页_3mb

报告摘要

本周花生市场整体呈现震荡运行态势，受供应端宽松及需求端疲软影响，价格未出现明显回暖。花生期货主力合约2505周内上涨1.03%，报收8202元/吨。现货市场方面，河南通货花生仁价格下降，油料米均价亦小幅下滑。下游方面，花生油现货价格上升，而花生粕价格上升但与豆粕价差缩小。

期货市场表现：
花生2505合约上涨，但整体市场情绪偏弱，主要因供应充足、油厂开机率下降及油脂市场受国际油价下跌拖累。
期现价差：
花生2505与2510合约价差扩大，表明市场对远期合约的预期相对偏弱。基差为306.33元/吨，处于反向市场，显示期货价格高于现货价格。
供应端分析：
- 2024年花生种植面积增加，预计产量提升。
- 2025年2月花生进口量环比减少，出口量亦环比减少，整体供应仍偏宽松。
- 样本油厂开机率降至9.17%，较去年同期下降7.8%；库存为152251吨，较上周下降3600吨。
需求端分析：
- 油厂加工利润有所上升，但整体仍为亏损，影响开机积极性。
- 花生油现货价格上升，但花生粕价格虽上涨，与豆粕价差缩小，显示花生粕需求疲软。
油脂市场影响：
国际油价下跌及棕榈油增产压力，导致油脂市场震荡偏弱，间接影响花生市场表现。
期权市场：
花生期权标的20日与40日历史波动率均上升，显示市场不确定性增加。