20250304-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

农产品市场分析总结

豆粕：短期偏强震荡，市场整体维持双高格局，核心逻辑利多情绪叠加刚需支撑。国内基本面底部持续夯实，巴西天气转好提振收割节奏，美豆出口和贸易摩擦因素短期扰动价格，但2025年供应预期或缓解紧张情绪。需关注天气与政策因素对短期走势的博弈。价格区间[2880, 3020]

菜粕：整体偏强震荡，市场基本面与豆粕协同走强。国内供应格局边际改善，下游开机率上升带动需求反弹，中加协议进程强化产业信心，现货成交逐步转好。加工利润及替代逻辑构成主要驱动力。价格区间[2535, 2670]

棕榈油：短期多头人气受基本面转弱压制，需警惕月间结构转换的风险。库存偏低支撑短期炒作，但中长期增产预期压制价格表现。交易建议以轻仓谨慎为主，关注9000元关键支撑。主力压力位[8900, 9160]

棉花：关税政策扰动持续发酵，基本面预期博弈加剧，供应端边际转松与需求恢复缓慢构成主要矛盾。郑棉短期承压，需关注国内宏观政策回应节奏。美棉波动加剧，建议控制仓位等待方向明确。主力区间[13500, 14000]

红枣：供需基本面供强需弱格局延续，库存压力限制价格空间。年度增产预期与下游淡季形成压制，成交积极性有限。关注远月合约基于“大小年”预期的波动机会，短期以偏弱运行倾向为主。

生猪：供需博弈延续，标肥价差支撑反弹空间有限。产区出栏节奏加快但压栏行为延缓，下游消费缓慢改善。整体维持震荡偏弱，若标肥价差持续扩大或形成阶段性底部区域，建议短期轻仓参与。