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铜

市场表现：昨日铜价主力合约震荡偏弱，沪铜主力跌破6万元/吨。
基本面：鲍威尔未明确降息时间，市场预期预期临近。供应端，再生铜原料紧缺，废铜制杆开工率低；需求端偏弱，高价抑制采购。
交易策略：短期宏观驱动不明，建议观望。
风险提示：美元走强，全球需求不及预期。

锌

市场表现：锌价合约上涨，国内月差升水，贴水幅度收敛。
基本面：供应端矿端紧缺难缓解，需求端淡季影响仍存，消费疲软。
交易策略：供需双弱，但宏观情绪支撑下建议区间操作。
风险提示：矿端支撑不足，需求不及预期。

铅

市场表现：铅价上涨，月差维持高位，精废价差回落。
基本面：供应端逐步缓解，进口窗口打开，但消费仍处过渡期。
交易策略：高位震荡为主，需规避回落风险，建议观望。
风险提示：需求未明显改善，成本压力仍存。

工业硅

市场表现：主力合约贴水运行，部分现货价格下跌。
基本面：供给端西南地区开工提升，累库压力大；需求端多晶硅检修增多，有机硅需求弱势。
交易策略：关注宏观情绪，短期逢高沽空，中长期需大幅下跌以消化库存。
风险提示：需求改善不及预期，政策扰动。

碳酸锂

市场表现：碳酸锂合约偏强，现货价格震荡。
基本面：海外矿端产能持续释放，国内产量持平；需求端进入新能源淡季，过剩格局延续，库存高企。
交易策略：单边观望，短期避免无序涨跌。
风险提示：新增矿端爬产不及预期。

镍

市场表现：沪镍偏弱震荡，进口镍现货贴水。
基本面：供应端各类镍产品产量上升，需求端不锈钢排产疲软，镍铁收储传言未落地。
交易策略：偏空观望，关注进口窗口变化。
风险提示：宏观扰动，海外政策影响。

锡

市场表现：锡价震荡运行，进口亏损扩大。
基本面：外强内弱格局明显，缅甸复产若超预期将缓解供应紧张。
交易策略：板块内多配，关注宏观风险，或择机逢高沽空。

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黑色产业链

螺纹钢

市场表现：主力合约冲高回落。
基本面：建材库存攀升，需求季节性偏弱，出库量下降，供应收缩后续或减弱。
交易策略：单边观望，激进者短线试空。
风险提示：宏观扰动。

铁矿石

市场表现：冲高回落，进口发货大幅下降，港口库存高位。
基本面：发运环比增加预期，库存矛盾难改过剩格局。
交易策略：单边观望，套利建议反套，激进者短线试空。

焦煤

市场表现：宽幅震荡收跌。
基本面：焦煤需求回升乏力，铁水产量小幅回落，库存结构性矛盾未缓解。
交易策略：观望为主，高升水反弹动能有限。

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农产品及化工

豆粕

市场表现：隔夜大豆价格下跌。
基本面：美豆增产预期增强，国内到货增加，市场中期平衡博弈美豆产量。
交易策略：短期偏弱，中期震荡。

玉米

市场表现：延续跌势。
基本面：需求淡季叠加进口窗口开放，供应压力中长期支撑减弱。
交易策略：区间震荡，关注政策变化。

油脂

市场表现：马盘下跌。
基本面：棕榈增产预期与需求同步疲软，油脂产业链处于季节性弱区间。
交易策略：关注产量增幅超预期，区间操作。

鸡蛋

市场表现：窄幅震荡，蛋价上涨。
基本面：旺季预期提振囤货行为，供应偏紧，库存低位支撑。
交易策略：震荡偏多，关注疫病风险。

生猪

市场表现：低位震荡。
基本面：高温压制需求，二育入场托底，现货持仓成本支撑逐步抬升。
交易策略：等待需求回升，中长期逢低做多。

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能源化工

LLDPE

市场表现：小幅震荡，进口窗口关闭。
基本面：供给端复产增加短期缓解，但三季度新增产能少，中长期供需偏紧预期仍存。
交易策略：三季度前震荡为主，进口窗口若重开放则偏空。

PVC

市场表现：供需双弱，底部震荡。
基本面：检修计划密集，开工率下降，库存累积压力大。
交易策略：观望，或区间操作。

PTA

市场表现：震荡，下方支撑强，装置检修增加，库存降幅较大。
交易策略：供需累库，逢高沽空加工费，关注地缘及需求变化。

玻璃、纯碱

市场表现：同步下跌，玻璃去库压力大，纯碱库存下降但仍显供需矛盾。
交易策略：玻璃、纯碱建议观望，关注需求及政策变化。

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《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起实施，本报告仅供参考，投资者需自行承担风险。