> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基金周度报告（R3） # 基金市场 2025年12月29日 上证指数-上证基金指数走势图 主要指数表现（涨跌幅%） <table><tr><td>指数名称</td><td>60日</td><td>年初至今</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>-1.31</td><td>18.26</td></tr><tr><td>中证基金</td><td>-0.75</td><td>12.70</td></tr><tr><td>股票基金</td><td>-2.25</td><td>27.93</td></tr><tr><td>混合基金</td><td>-0.66</td><td>30.57</td></tr><tr><td>债券基金</td><td>0.22</td><td>1.62</td></tr><tr><td>货币基金</td><td>0.19</td><td>1.29</td></tr></table> 燕轶纯 分析师 执业证书编号：S0530521030001 yanyichun@hnchasing.com # 相关报告 # A500类品种上周资金净流入额近500亿 基金周报（20251229-20251231） # 投资要点 # $\succ$ 上周行情、数据跟踪 1）上周市场持续上涨。A股方面，上证指数、深证成指周内分别上涨 $1.88\%$ 、 $3.53\%$ 。创业板指反弹，周内上涨 $3.90\%$ 。H股方面，恒生指数、恒生科技指数周内分别上涨 $0.50\%$ 、 $0.37\%$ 。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数周内分别上涨 $1.40\%$ 、 $1.18\%$ ，日经225、韩国综合指数、越南VN30指数周内分别上涨 $2.51\%$ 、 $2.71\%$ 、 $1.69\%$ ，法国CAC40、英国富时100周内分别下跌 $0.59\%$ 、 $0.27\%$ 。 2）中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率（1226）分别报收 $2.2233\%$ 、 $1.8376\%$ 、 $1.2872\%$ ，较前一周末（1219）分别下行0.19BP、上行0.68BP、下行6.75BP。美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率最新(1226)分别报收 $4.81\%$ 、 $4.14\%$ 、 $3.49\%$ ，较前一周末（1219）分别下行1BP、下行2BP、下行2BP。 3）COMEX黄金期货收盘价最新（1226）报收4540.1美元/盎司，价格周内上涨 $4.27\%$ ；上海金交所黄金现货收盘价最新（1226）报收1008.8元/克，价格周内上涨 $3.38\%$ 。LME铜现货结算价最新（1224）报收12253美元/吨、价格周内上涨 $3.44\%$ ；LME3个月铜期货官方价最新（1224）报收12220美元/吨、价格周内上涨 $3.22\%$ 。美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价最新（1226）报收56.74美元/桶、价格周内上涨 $0.14\%$ ；布伦特原油期货结算价最新（1224）报收62.24美元/桶、价格周内上涨 $2.93\%$ 。 4）上周市场交易活跃度高，周内两市ETF日均成交额约4428.87亿元；宽基指数品种中，A500、恒生科技、中证500指数品种有大额资金净流入，银行、上证50指数品种有资金净流出。黄金类ETF周内区间净流入额约18.71亿。上周（1222-1226）南向资金成交净买入额约25.61亿港元，年初以来（0102-1226）南向资金成交净买入额约14086.54亿港元。 # $\succ$ 本周新发基金明细 截至目前（1227），全市场共有公募基金13593只，合计资产净值约35.87万亿。根据wind公布的基金发行明细，本周三个交易日（1229-1231）有6只新基金发行。分类型看，有2只混合债券型二级基金、1只国际(QDII)混合型基金、3只被动指数型基金。 > 风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 # 1上周行情、数据回顾 # 1）上周市场持续上涨 上周市场持续上涨。A股方面，上证指数、深证成指周内分别上涨 $1.88\%$ 、 $3.53\%$ 。创业板指反弹，周内上涨 $3.90\%$ 。H股方面，恒生指数、恒生科技指数周内分别上涨 $0.50\%$ 、 $0.37\%$ 。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100指数周内分别上涨 $1.40\%$ 、 $1.18\%$ ，日经225、韩国综合指数、越南VN30指数周内分别上涨 $2.51\%$ 、 $2.71\%$ 、 $1.69\%$ ，法国CAC40、英国富时100周内分别下跌 $0.59\%$ 、 $0.27\%$ 。 上周（1222-1226）申万31个一级行业涨多跌少、行情分化。有色金属 $(+6.37\%)$ 、国防军工 $(+6.35\%)$ 、建筑材料 $(+5.39\%)$ 等行业周内涨幅居前，美容护理 $(-1.08\%)$ 、煤炭 $(-0.97\%)$ 、银行 $(-0.78\%)$ 等行业周内下跌。年初以来，SW通信行业涨幅居首 $(+167.90\%)$ 。 （口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 图1：申万31个一级行业区间（1222-1226）涨跌幅-流通市值加权平均 $(\%)$ 资料来源：wind、财信证券(数据区间：20251222-20251226) # 2）中债长、短端利率周内均下行，中端利率周内均上行 中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率(1226)分别报收 $2.2233\%$ 、 $1.8376\%$ 、 $1.2872\%$ ，较前一周末（1219）分别下行0.19BP、上行0.68BP、下行6.75BP。 美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率最新(1226)分别报收 $4.81\%$ 、 $4.14\%$ 、 $3.49\%$ ，较前一周末（1219）分别下行1BP、下行2BP、下行2BP。 # 3）黄金、原油、铜价跟踪 COMEX黄金期货收盘价最新（1226）报收4540.1美元/盎司，价格周内上涨 $4.27\%$ ；上海金交所黄金现货收盘价最新（1226）报收1008.8元/克，价格周内上涨 $3.38\%$ 。 LME铜现货结算价最新（1224）报收12253美元/吨、价格周内上涨 $3.44\%$ ；LME3个月铜期货官方价最新（1224）报收12220美元/吨、价格周内上涨 $3.22\%$ 。 美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价最新（1226）报收56.74美元/桶、价格周内上涨 $0.14\%$ ；布伦特原油期货结算价最新（1224）报收62.24美元/桶、价格周内上涨 $2.93\%$ 。 # 4)周内两市ETF日均成交额约4428.87亿元，年内南向资金净流入额约14086.54亿港元 上周市场交易活跃度高，周内两市ETF日均成交额约4428.87亿元；宽基指数品种中，A500、恒生科技、中证500指数品种有大额资金净流入，其中A500类品种资金净流入近500亿元，银行、上证50指数品种有资金净流出。黄金类ETF周内区间净流入额约18.71亿。 上周（1222-1226）南向资金成交净买入额约25.61亿港元，年初以来（0102-1226）南向资金成交净买入额约14086.54亿港元。 # 2本周新发基金情况 截至目前（1227），全市场共有公募基金13593只，合计资产净值约35.87万亿。 根据wind公布的基金发行明细，本周三个交易日（1229-1231）有6只新基金发行。分类型看，有2只混合债券型二级基金、1只国际(QDII)混合型基金、3只被动指数型基金基金。 表 1: 本周 (1229-1231) 新发基金概况 <table><tr><td>代码</td><td>名称</td><td>认购起始日期</td><td>认购天数</td><td>投资类型(二级分类)</td><td>基金经理</td></tr><tr><td>026388.OF</td><td>招商资管上证科创板人工智能指数A</td><td>2025-12-31</td><td>7</td><td>被动指数型基金</td><td>蔡霖</td></tr><tr><td>026444.OF</td><td>易方达中证细分有色金属产业主题指数A</td><td>2025-12-29</td><td>1</td><td>被动指数型基金</td><td>刘文魁</td></tr><tr><td>025787.OF</td><td>大成港股恒信</td><td>2025-12-29</td><td>38</td><td>国际(QDII)混合型基金</td><td>柏杨</td></tr><tr><td>026242.OF</td><td>中银证券安怡A</td><td>2025-12-29</td><td>26</td><td>混合债券型二级基金</td><td>罗雨,曹张琪</td></tr><tr><td>024997.OF</td><td>前海开源兴和A</td><td>2025-12-31</td><td>90</td><td>混合债券型二级基金</td><td>李炳智</td></tr><tr><td>589163.OF</td><td>广发上证科创板芯片ETF</td><td>2025-12-29</td><td>19</td><td>被动指数型基金</td><td>罗国庆</td></tr></table> 资料来源：财信证券wind、财信证券（数据提取日：20251227） # 3 风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形； 经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 # 投资评级系统说明 以报告发布日后的6一12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 <table><tr><td>类别</td><td>投资评级</td><td>评级说明</td></tr><tr><td rowspan="4">股票投资评级</td><td>买入</td><td>投资收益率超越沪深300指数15%以上</td></tr><tr><td>增持</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%</td></tr><tr><td>持有</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%</td></tr><tr><td>卖出</td><td>投资收益率落后沪深300指数10%以上</td></tr><tr><td rowspan="3">行业投资评级</td><td>领先大市</td><td>行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上</td></tr><tr><td>同步大市</td><td>行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%</td></tr><tr><td>落后大市</td><td>行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上</td></tr></table> # 免责声明 本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 # 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