20191123-安信证券-以华为为代表的新型产业生态正在崛起_新_两弹一星_5G与国产化引领科技立国时代_85页_12mb

2019年11月23日计算机行业深度分析报告总结

核心内容

本报告围绕“新‘两弹一星’”——5G与国产化，分析了中国科技产业在新一轮科技大周期中的发展趋势。报告指出，当前中国正从“苹果时代”向“华为时代”过渡，华为在5G、人工智能、操作系统等领域的突破，标志着中国在关键核心技术上的自主可控进程加速。

主要观点

1. 贸易冲突与科技竞争

• 中美贸易争端的本质是科技高地的争夺，华为事件成为2019年A股TMT板块的晴雨表。
• 贸易冲突对计算机板块的影响边际减弱，5G、云计算、自主可控等内需行业表现出更强的抗风险能力与超额收益。
• 华为的崛起标志着中国科技产业的转折点，其技术实力和产业链布局成为中国科技立国的重要支撑。

2. 5G为矛，引领未来

• 5G不仅是通信技术的升级，更是推动AIoT（人工智能物联网）发展的核心驱动力。
• 5G时代新型终端不再局限于手机，还包括汽车、电视、VR/AR眼镜等，投资范围扩大。
• 5G加速云计算与边缘计算发展，催生蓝海市场。
• 华为在5G基站芯片、终端设备和应用生态方面均取得突破，例如华为天罡芯片支持200M带宽，集成度和算力显著提升。

3. 自主可控为盾，国货当自强

• 国产化是科技战的关键，云计算和AI成为IT产业国产化的突破口。
• 华为通过鲲鹏芯片、鸿蒙OS、GaussDB数据库等产品构建国产化体系，推动数字底座建设。
• 国产操作系统如深度科技、麒麟系统等逐渐崛起，部分已具备国际竞争力。
• 自主可控板块在2019年三季报中表现突出，收入和利润增速领先行业。

关键信息

5G与AIOT的融合

• AIoT是5G应用的最大特征，语音交互与图像交互将成为关键。
• 自动驾驶、VR、泛在电力物联网是AIoT的三大重要应用场景。
• 华为与四维图新合作，推动智能汽车发展，结合云服务、智能驾驶、车联网等技术。

华为的战略布局

• 华为提出“1+8+N”全场景战略，涵盖手机、平板、TV、眼镜、车机、耳机、PC等。
• Mate30系列成为首款国产5G旗舰手机，搭载麒麟990芯片，支持双模组网。
• 华为VR Glass成为5G时代“杀手级”应用，具备轻量化、开放生态、内容支持等优势。

AI的发展与应用

• 任正非强调AI是华为未来三大突破点之一，AI不是万能，但对华为发展至关重要。
• 华为通过GTS数据系统、AI算法、AI使能平台等，推动AI与ICT、消费电子、IoT、云服务等业务融合。
• AI需要高质量数据支撑，华为聚焦内部效率提升，推动AI与业务场景结合。

投资建议

推荐股票

• 浪潮信息：受益于5G建设，云服务器需求显著增长。
• 金山办公：稀缺产品型标的，有望占领Office千亿市场。
• 梦网集团：富信有望成为5G最快落地的应用之一。
• 中科创达：AIoT时代受益者。
• 深信服：信息安全与云计算产业周期共振。
• 中国长城：打造国产化数字“硬”底座。
• 四维图新：自动驾驶黄金赛道的金牌赛手。
• 东方通：国产化排头兵。
• 顺网科技：深耕互联网娱乐，打造顶级云游戏体验。
• 超图软件：布局VR/AR与智慧城市，打开新蓝海。

风险提示

• 5G建设进展不及预期。
• 国产化项目推进速度不及预期。

行业表现与市场回顾

市场回顾

• 2019年贸易冲突对计算机板块影响边际减弱，板块表现优于上证指数。
• 5G、云计算、自主可控等内需行业超额收益显著，特别是华为事件后，板块走强。
• 5G与AIOT的融合推动了新的投资机遇，如自动驾驶、VR、泛在电力物联网等。

技术与市场趋势

5G建设与应用

• 华为在5G基站芯片、终端产品、应用生态方面全面领先。
• 5G建设加速，带动云服务器、边缘计算、AIoT等市场需求增长。

AIOT的三大应用场景

1. 自动驾驶：华为与四维图新合作，推动智能汽车发展，5G与AI技术提升安全性与效率。
2. VR：华为VR Glass具备轻量化、开放生态、内容支持等优势，有望成为5G应用突破口。
3. 泛在电力物联网：5G技术赋能电力行业，提升数据传输与智能管理能力。

结论

本报告指出，中国正迎来以5G和自主可控为核心的科技大周期，华为作为引领者，推动中国从“苹果时代”走向“华为时代”。5G与AIOT的融合，将带来新型终端、云计算、边缘计算、自动驾驶等领域的爆发式增长，同时国产化战略加速，推动IT产业链实现自主可控。