20171105-国金证券-公用事业与环保产业研究周报_借鉴_两弹一星_攻关模式_着力攻克大气课题_15页_1mb

公用事业与环保产业 研究周报总结

核心内容

本研究周报主要分析了公用事业与环保产业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，行业整体面临政策推动与市场机遇的双重利好，尤其在大气治理、水污染治理、土壤修复等领域。同时，市场回顾部分显示，上周公用事业与环保板块下跌2.55%，但部分个股表现突出。

主要观点

1. 政策与市场机遇

• 大气治理：借鉴“两弹一星”攻关模式，京津冀将组建大气环保局，大气治理任务艰巨，政策催化下非电领域市场将兴起。
• 黑臭河治理：2017年为黑臭河治理考核年，订单持续放量，推荐碧水源、上海洗霸、博世科。
• 土壤修复：《土壤污染防治法》预期2017年底出台，土壤修复市场空间达3050亿元，推荐启迪桑德、东江环保、高能环境。
• 公用事业：煤电重组预期强，推荐华能国际、华电国际、三峡水利等火电企业。

2. 市场表现

• 上周公用事业与环保板块整体下跌2.55%，水务、环保工程及服务、燃机发电跌幅居前。
• 公用事业与环保个股中，八成下跌，但皖天然气、华测检测、三维丝涨幅居前，云投生态、德创环保、怡球资源跌幅居前。

3. 投资建议

• 环保领域：重点推荐清新环境、龙净环保、启迪桑德、聚光科技、金圆股份、碧水源、上海洗霸、龙马环卫、博世科、京蓝科技。
• 公用事业领域：推荐中国燃气、大元泵业、蓝焰控股、华能国际、华电国际、三峡水利。

关键信息

1. 大气治理

• 环保部强调2018年前完成京津冀大气环保局组建，组建28个专家团队，下沉“2+26”城市。
• 最严大气督查发现2.3万家问题企业，预计更多治理举措将出台。
• 推荐清新环境、龙净环保，因其在非电领域布局，业绩有望提升。

2. 水污染治理

• 黑臭河治理订单持续放量，推荐碧水源、上海洗霸、博世科。
• 环保部发布《工业集聚区水污染治理任务推进方案》，要求落实“水十条”任务。

3. 土壤修复

• 《土壤污染防治法》预期2017年底出台，土壤修复市场空间大。
• 固废、危废是土壤修复的基础，推荐启迪桑德、东江环保、高能环境。

4. 公用事业

• 煤电重组预期强，华能国际与大同煤矿签订战略合作协议。
• 三峡水利有望通过售电侧改革提升市场份额，净利润提升潜力大。

5. 其他亮点

• 大元泵业：受益于煤改气政策，市场空间有望扩大。
• 蓝焰控股：煤层气开发利用，单位成本下降，毛利率提高。
• 盈峰环境：收购中联重科环保资产，拓展VOCs治理领域。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 政策落地与规划推进不达预期
• 现金流难以改善
• 回报率不及预期

行业与公司点评

• 环保领域：大气治理、水污染治理、土壤修复等领域迎来政策支持，市场空间广阔。
• 公用事业：煤电重组预期强，售电侧改革带来新的发展机遇。
• 重点公司：清新环境、龙净环保、启迪桑德、聚光科技、东江环保等公司表现突出，盈利预测乐观。

市场数据

投资建议说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% -5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

长期竞争力评级说明

• 高于行业均值：表明公司在未来两年内具备较强的综合竞争力。

特别声明

• 本报告由国金证券研究所发布，未经授权不得复制或分发。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅用于信息参考。