20230112-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现再度转弱_2页_233kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档提供了PTA和乙二醇两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，并结合市场驱动逻辑给出相应的投资策略建议。分析基于供需关系、成本端变化及市场情绪等因素，旨在为投资者提供参考，但不构成具体投资建议。

主要品种分析

PTA 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 成本端：油价宽幅震荡，需求表现转弱，短期原油价格偏弱运行。
  • 供应端：PTA装置开工率维持低位，短期供应有限，但中长期随着新装置投产，供应压力将回升。
  • 需求端：聚酯利润修复，但库存量仍处于高位，终端织造开工率持续回落，需求疲软。
  • PX影响：PX产量逐步增加，未来PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • 整体判断：短期PTA价格将跟随油价偏弱运行，中长期供需结构趋于宽松，价格承压。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：日内逢高短空
• 核心逻辑：
  • 供应端：新装置投产，供给压力回升；海外检修维持高位，1月进口预计难有增长。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯利润修复，但库存高位，终端织造开工率下滑。
  • 价格走势：短期受油价带动及估值偏低影响或有反弹，但整体供需偏弱，预计价格将延续偏弱震荡走势。

关键信息总结

• 价格波动划分标准：

  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点，计算涨跌幅。
  • 涨跌幅定义：
    • 跌幅 > 1%：下跌
    • 跌幅 0%-1%：震荡偏弱
    • 涨幅 0%-1%：震荡偏强
    • 涨幅 > 1%：上涨
  • 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不区分。

• 市场驱动因素：

  • 油价变化：对PTA和乙二醇价格产生直接影响，近期油价偏弱运行。
  • PX供应：PX产量上升，未来PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • PTA供应：短期供应有限，中长期压力回升。
  • 乙二醇供应：新装置投产，供给压力增加。
  • 需求表现：聚酯利润修复，但库存高位，终端开工率持续下滑，整体需求偏弱。

• 策略建议：

  • PTA：短期观望，中期看跌。
  • 乙二醇：日内逢高短空，中期维持震荡偏弱预期。

免责条款

• 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资决策依据。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，建议咨询独立投资顾问后再作决定。

附注

• 文档中提到的“服务国家知行合一，走向世界专业敬业”以及“诚信至上严谨管理，合规经营开拓进取”为公司理念，强调专业性与合规性。
• 文档末尾附有图片链接，可能为公司宣传图，但未提供具体内容。