20210917-中诚信国际-疫情再起致使泰国经济复苏显著低于预期_2页_149kb

泰国经济复苏受疫情冲击显著放缓

核心内容概述

中诚信国际信用评级有限公司近期指出，泰国因德尔塔变异毒株引发的第三波疫情，导致其经济复苏显著低于预期。尽管泰国具备良好的经济基本面，但疫情对旅游业和制造业的冲击，以及财政和经常账户双赤字问题，对经济复苏构成严峻挑战。

主要观点分析

1. 疫情对经济的冲击

• 旅游业受重创：作为泰国经济支柱之一，旅游业在疫情限制措施下持续低迷，复苏进程缓慢。
• 制造业出口下滑：工厂停工停产导致制造业出口大幅萎缩，进一步拖累经济增长。
• 经济复苏预期下调：原本预计2021年经济增长为4.5%，但因疫情反弹，增速可能降至1%以下。

2. 疫情传播与防控措施

• 德尔塔毒株传播力强：泰国疫苗接种率较低，导致新增确诊病例持续上升，累计确诊超过140万例。
• 防控措施收紧：政府多次延长疫情防控紧急状态，限制了旅游业的恢复，也影响了制造业的正常运营。

3. 财政与经常账户赤字

• 财政赤字扩大：2020年财政赤字率为-4.5%，2021年上半年攀升至-10.5%。
• 经常账户赤字重现：由于出口增长乏力、进口成本上升及旅游业低迷，经常账户自2013年以来首次出现赤字。

4. 外汇市场压力

• 泰铢大幅贬值：受双赤字影响，外资加速撤离，泰铢兑美元汇率累计下跌10%，创20年来最大单年度跌幅。

关键信息总结

经济基本面优势

• GDP总量与人均水平较高：泰国GDP总量位居东南亚第二，人均GDP位于第四。
• 产业结构多元：服务业（旅游业、农业）和制造业（汽车、电子产品制造）是主要经济支柱。
• 通货膨胀与失业率较低：近年来经济表现稳健，通胀与失业率维持在较低水平。

主权信用水平保持稳定

• 外债水平较低：泰国外债压力相对可控，有利于维持主权信用。
• 外汇储备充足：充足的外汇储备为经济提供了缓冲能力，支撑了主权信用的稳定性。

未来展望与评级关注

中诚信国际认为，尽管短期内疫情和经济表现不佳对泰国造成较大影响，但其长期经济结构具有较强的抗风险能力。优势产业在疫情后仍有望保持竞争力，同时稳健的财政状况和充足的外汇储备有助于维持主权信用水平。

中诚信国际将持续关注泰国疫情防控进展及经济发展动态，若形势出现重大变化，将适时发布评级行动。

结论

泰国经济在疫情冲击下面临严峻挑战，旅游业和制造业的低迷拖累增长预期，财政与经常账户赤字加剧了泰铢贬值压力。然而，其良好的经济基本面、多元产业结构以及稳健的财政和外汇状况，仍为长期发展提供了支撑。中诚信国际预计，泰国主权信用水平短期内不会发生重大变化，但需警惕疫情反复及外部环境变化带来的潜在风险。