2025-11-06-世界黄金协会-2025年第三季度美国黄金需求趋势_5页_550kb

美国2025年第三季度黄金需求强劲反弹，总量达186吨，同比增长58%，主要得益于黄金支持ETF强劲流入。美国ETF持有量增至1922吨，其中美国上市基金贡献137吨，占全球需求62%。

珠宝需求持续下滑至25吨，同比降12%，珠宝支出环比跌12%；酒吧和硬币需求急剧下滑64%至7万吨，创疫情前最低水平。ETF吸金26亿美元，使投资需求占据主导地位。

金价在第三季度创下58次历史新高，10月突破每盎司5000美元，分析师预测2026年价格或达4500-5000美元。北美地区ETF交易额占全球73%，季度增速达180%。

与其他地区相比，美国黄金需求具有韧性，三季度虽受炼油厂产能限制影响，但吉列和好市多等零售商保持良好销售态势，进一步说明投资者信心持续存在。