20250630-国泰期货-Morning_Insight_June_30,_2025_9页_861kb

铜市场分析：

• 价格因短期宏观与微观因素共振上涨。微观面上，国内现货铜供应紧张，LME库存持续下滑，远月合约升水扩大。
• 宏观因素方面，美国经济见底预期回暖，特朗普政府贸易政策不确定性推升市场对关税的预期，带动COMEX铜价上涨。
• 市场呈现内外价差扩大趋势，导致中国出口商转为出海，国内现货升水扩大。上海铜库存仍处低位，短期受政策与基本面支撑。

玻璃市场分析：

• 玻璃价格短期反弹，主要受限于现货市场价格偏弱。
• 供应端长达合约升水，主要可交割品价格平稳，但是库存压力尚存。
• 虽然短期情绪有所提振，但观望市场波动及高库存难改价格重心下移态势。

股指期货持仓分析：

• 主力合约持仓报告显示，中长期国内商品期货仓位较高，各指数期货结构性分化。
• 融资数据表明，市场多空持仓方向并无明显偏多信号，目前区间震荡格局。

宏观经济与产业新闻：

• 中国5月份地方政府专项债发行加快，国债收益率曲线基差收窄。
• 水路运输领域新能源船舶应用加速，燃料港口绿色低碳战略推进。
• 5月末中国民营企业个数达1.85亿户，贡献半数外贸与税收收入，创新能力增强。

免责声明：
本报告分析数据来源于公开渠道，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者自行评估风险，机构保留后续变动权。