2016-04-25-深交所-德豪润达_2015年年度报告_203页_21mb

广东德豪润达电气股份有限公司2015年度报告总结

核心内容概述

广东德豪润达电气股份有限公司（以下简称“公司”）在2015年度主要经营两大主业：小家电和LED业务。公司通过合理的经营策略和有效的管理措施，实现了营业收入的增长，但整体盈利能力有所下滑。同时，公司面临多方面的风险，包括行业竞争加剧、技术更新、资金压力、管理挑战和知识产权诉讼等。公司通过多种融资方式缓解资金压力，并在LED业务方面构建了完整的产业链布局，增强了其市场竞争力。

主要观点

1. 营业收入与盈利情况

• 营业收入：2015年公司实现营业收入45.06亿元，同比增长8.46%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1,986.21万元，同比增长42.37%。
• 扣除非经常性损益的净利润：为-5.67亿元，同比下降117.99%。
• 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为4.73亿元，同比增长41.45%。
• 每股收益：基本每股收益为0.0142元，同比增长30.28%。

2. 业务分析

小家电业务

• 营业收入：2015年实现22.35亿元，同比增长11.63%。
• 毛利率：16.99%，同比增长0.21%。
• 市场拓展：公司以出口为主，主要市场为欧美及日本等发达国家，近年来积极拓展其他市场，如俄罗斯、东南亚等，降低对单一市场的依赖。
• 产品类型：主要产品包括厨房家电、家居及个人护理等，其中厨房家电占比较大。

LED业务

• 营业收入：2015年实现21.77亿元，同比增长3.42%。
• 毛利率：17.23%，同比下降8.72%。
• 产业链布局：公司已形成“外延及芯片-封装及模组-LED应用产品-品牌及渠道”的全产业链业务格局。
• 市场拓展：公司主要采用OEM/ODM模式出口LED产品，国内市场以自有品牌“雷士德豪”、“ETi”等销售。

3. 风险分析

LED业务风险

• 行业竞争加剧：LED行业竞争激烈，产品价格下降，导致毛利率下降。
• 技术风险：技术更新快，需持续投入研发，以保持竞争力。
• 资金压力：LED行业对资金需求大，公司需通过多种融资方式缓解资金压力。
• 管理风险：随着业务扩张，需建立更有效的管理体系。
• 知识产权诉讼：公司业务扩展后，知识产权冲突风险增加。

小家电业务风险

• 原材料价格波动：主要原材料如金属板材、塑胶粒子等价格受国际市场影响较大。
• 汇率波动：公司小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动影响明显。
• 市场依赖风险：公司小家电业务主要依赖欧美市场，需拓展其他市场以降低风险。
• 产品创新风险：产品更新换代快，需加强技术研发，以保持市场竞争力。
• 劳动力成本上升：劳动力成本上升影响盈利能力，公司通过提高效率和成本控制应对。

关键信息

1. 资产与负债状况

• 总资产：2015年末为134.31亿元，同比增长3.83%。
• 净资产：归属于上市公司股东的净资产为55.24亿元，同比下降0.55%。
• 主要资产变动：其他应收款大幅增长164.89%，主要因子公司股权转让款未支付及售后回租保证金增加。
• 负债情况：短期借款为29.36亿元，同比增长0.32%；长期借款为4.14亿元，同比下降1.76%。

2. 研发投入

• 研发投入总额：2015年为2.96亿元，占营业收入6.56%。
• 研发人员数量：829人，占比7.71%。
• 研发投入资本化：2.01亿元，占研发投入的68.09%。

3. 现金流分析

• 经营活动现金流净额：4.73亿元，同比增长41.45%。
• 投资活动现金流净额：-8.04亿元，同比增长41.84%。
• 筹资活动现金流净额：5.88亿元，同比下降33.57%。
• 现金及现金等价物净增加额：2.69亿元，同比增长267.57%。

4. 投资与资产变动

• 重大资产出售：公司将全资子公司珠海凯雷电机有限公司100%股权转让给控股股东的子公司，实现资产处置税前收益4.67亿元及股权转让收益765.77万元。
• 子公司与参股公司：公司主要子公司包括德豪润达国际（香港）有限公司、扬州德豪润达、芜湖德豪投资等，其中德豪润达国际（香港）有限公司资产规模最大，占公司净资产的48.58%。

5. 其他重要信息

• 非公开发行股票：2015年度非公开发行股票方案已终止，2016年2月重新启动。
• 非经常性损益：非经常性损益合计为5.86亿元，主要来源于政府补助和资产处置收益。
• 公司战略：公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

结论

2015年，公司通过稳健经营和风险管控，实现了营业收入的增长，但在盈利能力方面仍面临挑战。公司积极拓展市场，加强研发投入，构建全产业链布局，为未来的发展奠定基础。同时，公司需应对行业竞争、技术更新、资金压力和管理挑战等多方面风险，以确保长期稳定发展。