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黑色金属周报总结

黑色品种策略推荐表

• RB2505（螺纹钢）：震荡转强，因产量回升、表需旺盛、库存增幅收窄、钢厂利多支撑及两会乐观预期。
• HC2505（热卷）：震荡偏强，因需求启动、产量温和、去库支撑。
• JM2505（焦炭）：震荡偏强，因钢厂减库、焦煤供应缓解。
• I2505（铁矿石）：偏强运行，供给阶段性回落、需求复苏。
• SF505（硅铁）：震荡偏弱，成本下移、库存压力大。
• SM505（锰硅）：震荡，澳洲扰动、库存偏低。

钢材分析

• 产量与需求：钢材五大品种产量连续三周增加，表观消费量回升，好于同期水平；累库幅度收窄。
• 基本面：钢企利润恢复盈利，宏观情绪好，两会预期积极，支持中长期市场趋好。
• 基差预测：螺纹钢短期震荡，热卷偏强但波动区间窄。

焦炭、焦煤分析

• 基本面：下游行业较好支撑原料端；焦煤供应压力明显缓解，焦化厂降库加速。
• 预期：价格跟随宏观及钢材走强，中长期仍需观察需求恢复情况。

铁矿石分析

• 基本面：发运阶段性回落，下游需求支撑，中美协议或影响关税政策。
• 结论：短期震荡向上，需关注进口及谈判进展。

铁合金分析

• 硅铁、锰硅：短期支撑来自于钢招及库存偏低，中期内面临成本下移压力。
• 预期：硅铁价格趋弱，多空博弈；锰硅震荡运行，澳洲供应扰动提供短期支撑。

结论和建议

• 持有以震荡走强的品种，如热卷、焦煤、铁矿石；
• 控制风险，铜铅锌等不具战略意义。

报告指出：宏观预期和下游需求驱动黑色系品种短期回暖，需关注供给扰动和技术分析。