2021-08-26-深交所-粤高速Ａ_2021年半年度报告_155页_893kb

广东省高速公路发展股份有限公司2021年半年度报告显示，公司财报披露范围涵盖财务数据、公司治理、关联交易、会计政策等核心内容。公司主要利润来源于高速公路通行费收入，受政府价格审核与调整影响显著。由于2020年疫情导致的免费通行政策及2021年恢复正常收费，上半年营业收入同比增幅达122.63%，净利润增长超过3300%。公司对非经常性损益项目如政府补助、投资收益等的具体数据进行了披露，并说明了因清收高速公路省界收费站专项补贴损失等非经常性项目对财务报表的影响。

财务数据显示，公司资产总额达199.48亿元，其中固定资产占比54.63%，但因会计政策调整，折旧方法与折旧年限发生变动，致使固定资产折旧减少1556.85万元，无形资产摊销减少29.1万元，营业收入同比增加131.17%。重要会计调整包括新租赁准则执行对财务报表的影响，如资产减少186.39万元、现金及等价物净增加额达199.8万元。资产负债表显示公司流动资产38.44亿元，流动负债17.27亿元，年利息保障倍数达11.13，现金利息保障倍数12.29，显示资产负债结构稳定。

公司经营活动产生的现金流量净额达18.15亿元，若按实际规模与经营性质计算，其业务聚焦公路管理，包括广佛、佛开、京珠广珠段等主要投资路段，经营辐射范围覆盖广州、中山、肇庆、赣州等地。持有17.62亿元金融资产，其中股票投资88926.37万元，货币政策工具及其他投资共1.68亿元。投资子公司权益资本扩大至23.52亿元，其中对广东广惠公司持股51%。

半年报显示公司暂时不分配股利，且无重大投资活动，主要经营业绩为净资产收益率10.16%，归母净利润率达0.41元/股。利通科技持有速贷类资产及投资收益等非经常性增益项达3795.5万元，而资产处置损失仅0.12万元。证券结算类资产占其他应收款项较大比例，因公司子公司投放股票风险资产导致的损失部分adjustment。同时，部分投资资产如资产管理、银行存款已计入资产减值损失。

在治理方面，公司通过股东大会程序确认了新行业政策与预警机制，且控股股东未发生变更。如，反对同向股权收购、调整关联交易框架等。同时，公司对41户股东的股权结构进行了备注，其中国有法人持股达22.3%，国家控股人经营资产总额为26.48亿元。关联交易涉及金额达2922万元，其中与广东省交通集团财务公司相关业务占主导地位。

公司盈利模式受多个因素影响，包括企业内部管理效率及政策不确定性，如未来收费价格能否调整与公司成本上升同步等。另外，公司资产负债比例控制在47.54%，未见临界风险。结合本网报告，广东省高速公司业绩稳定，但需关注后续政策变化及市场环境相对风险。