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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月25日铁矿石、螺纹钢和沥青的市场走势，涵盖供需、库存、政策及技术面等多维度信息，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2209主力合约近期震荡偏弱，上周整体跌幅为3.61%。
• 供应情况：4月11日-4月17日期间，全球铁矿石发运量回升，其中澳洲发运量环比增加52.9万吨，巴西发运量增加18.6万吨，中国45港到港量大幅回升。
• 库存变化：中国45港进口铁矿库存环比下降147.1万吨至14725.4万吨，港口库存连续四周去库。
• 需求表现：247家钢厂高炉开工率、产能利用率及铁水产量均出现回落，显示需求疲软。
• 政策影响：发改委明确表示将继续压减粗钢产量，目标为实现2022年粗钢产量同比下降，对市场情绪产生压制作用。
• 技术面：铁矿石2209跌破多条均线支撑，MACD指标开口向下，短期震荡偏弱。

关键信息

• 3月中国铁矿砂及其精矿进口量同比下降1482.6万吨。
• 1-3月累计进口量同比下降1480.6万吨。
• 铁矿石港口库存连续四周下降，但绝对压力仍较大。
• 短期矿价预计震荡偏弱，需关注需求端及海外矿山供应变化。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2210主力合约震荡偏弱，上周整体跌幅为1.51%。
• 供应情况：螺纹钢产量环比减少0.29万吨至307万吨，受疫情影响，部分钢企高炉检修，产量恢复放缓。
• 库存变化：社会库存和总库存连续两周下降，但库存压力依然存在。
• 需求表现：表观需求环比增加117.35万吨至329.13万吨，但同比仍下降。3月基建投资增长8.5%，制造业投资增长15.6%，地产投资增长0.7%。
• 政策影响：宏观政策稳增长预期较强，地产松绑和基建托底政策或进一步加码。央行宣布下调存款准备金率，提振市场情绪。
• 技术面：螺纹钢2210跌破多条均线支撑，MACD指标开口向下，短期震荡偏弱。

关键信息

• 螺纹钢产量恢复缓慢，需求端改善有限。
• 3月社融、信贷及M2增速均超预期，政策宽松对市场情绪有支撑作用。
• 需求疲软叠加粗钢压减政策，短期螺纹钢价格或震荡运行。
• 后期需关注政策效果及供需面变化。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2206主力合约震荡偏强，上周整体涨幅为3.79%。
• 供应情况：沥青装置开工率环比上升0.48个百分点至34.59%，部分炼厂日产量提高。
• 库存变化：主要炼厂库容比环比下降2%至41%，但社会库存环比上升1%至61%。
• 需求表现：受疫情防控及降雨影响，公路项目开工受限，沥青需求欠佳，现货交投清淡。
• 投机需求：国际油价波动较大，贸易商采购谨慎，短期按需购进。
• 技术面：沥青2206下方获得5周和10周均线支撑，MACD指标金叉向上，短期震荡偏强。

关键信息

• 沥青供应维持低位，但需求端改善有限。
• 基本面尚未明显好转，价格走势跟随成本端波动。
• 短期沥青价格预计震荡，需关注原油价格及供需变化。

总结

市场趋势

• 铁矿石：震荡偏弱，受供应回升和需求疲软影响。
• 螺纹钢：震荡偏弱，政策宽松对市场情绪有支撑，但需求端仍偏弱。
• 沥青：震荡偏强，供应小幅回升，需求受限，价格跟随成本波动。

关键影响因素

• 政策因素：粗钢产量压减政策对铁矿石和螺纹钢需求形成压制。
• 需求因素：地产业和制造业表现不佳，制约钢材需求释放。
• 供应因素：铁矿石和沥青供应端有所回升，但整体仍处于低位。
• 技术因素：各品种均呈现技术面偏弱或偏强的震荡走势。

后期关注重点

• 铁矿石：需求端变化及海外矿山供应情况。
• 螺纹钢：政策效果及需求端改善力度。
• 沥青：原油价格走势及需求端恢复情况。

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