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市场总结

核心内容

本报告总结了近期A股及港股市场走势、板块投资机会、个股分析以及资金流动情况。整体来看，市场受到多重因素影响，呈现出震荡下行趋势，但部分行业和个股具备投资价值。

市场概况

指数表现

• 29日收盘价：上证综合指数2567.44，深证成分指数7597.01，中小板指数5006.00，创业板指数1312.72，沪深300指数3137.65，中证500指数4345.70，港股通指数3241.14，恒生指数26451.03。
• 29日涨幅：上证综合指数-1.32%，深证成分指数-2.06%，中小板指数-2.03%，创业板指数-2.11%，沪深300指数-1.30%，中证500指数-2.16%，港股通指数-0.70%，恒生指数-0.87%。
• 11月份涨幅：上证综合指数-1.36%，深证成分指数1.53%，中小板指数0.12%，创业板指数2.91%，沪深300指数-0.50%，中证500指数1.71%，港股通指数6.63%，恒生指数5.89%。
• 2018年涨幅：上证综合指数-22.37%，深证成分指数-31.19%，中小板指数-33.74%，创业板指数-25.10%，沪深300指数-22.16%，中证500指数-30.48%，港股通指数-13.92%，恒生指数-11.59%。

市场趋势

• 市场整体处于震荡探底阶段，受避险情绪升温影响，科技股面临回调压力。
• 10月19日以来的反弹是政策驱动，但受年底资金紧张、贸易摩擦、股权质押到期等影响，市场缺乏反转基础。
• 技术面显示，指数短期处于均线以下，MACD仍为死叉，建议低仓位观望。
• 中线可选择优质标的布局，短线可关注热点板块的波段机会。

主要观点

1. 避险情绪主导市场：受G20峰会临近和美联储政策预期影响，市场避险情绪升温，对科技股形成压力。
2. 政策驱动反弹：10月19日反弹主要由政策推动，但后续缺乏持续动力，市场整体仍偏弱。
3. 科创板推进加快：科创板设立及注册制试点加速，分流资金对当前市场形成压力。
4. 股权质押风险仍在：四季度股权质押到期金额达6000亿元，后续仍高位，对市场构成较大冲击。
5. A股回购活跃：近3个月超过450家公司计划回购，对市场稳定有一定利好作用。

关注板块

医药医疗

• 行业整体估值回归合理，具备超跌反弹机会。
• 2018年前三季度收入增速21.66%，扣非净利增速18%。
• 细分行业龙头公司业绩稳定，估值处于历史低位，性价比突出。
• 个股建议：安科生物（300009）、恒瑞医药（600276）、乐普医疗（300003）。

金融

• 券商板块受政策支持，信用业务压力减缓，估值有望提升。
• 银行板块具有安全边际，低估值高股息率标的受青睐。
• 保险行业四季度表现有望改善，重点关注开门红产品。
• 个股建议：新华保险（601336）、平安银行（000001）、中信证券（600030）。

环保

• 冬季雾霾高发，环保政策趋严，非电行业超低排放需求上升。
• 公司订单结构由电力转向非电，增长显著。
• 个股建议：龙净环保（600388）、清新环境（002573）、聚光科技（300203）。

个股雷达

资金流向

• 主力净流入：贵金属、医疗行业、化纤行业等板块表现较好。
• 主力净流出：通信、传媒、计算机、电子等科技类板块流出压力较大。
• 概念板块：黄金、高送转、次新股等概念板块表现突出。

融资余额

• 截至11月28日，两市融资余额合计7671.49亿元，较前一交易日减少5.22亿元，显示市场资金面偏紧。

沪深股通

• 11月29日，沪股通净流入13.20亿元，深股通净流入-2.46亿元，北向净流入10.74亿元，显示外资对A股仍保持一定兴趣。

风险提示

• 避险情绪升温，市场整体偏弱，需谨慎操作。
• 科创板设立及股权质押问题对市场形成压力，需关注后续政策与资金动态。
• 投资者应独立判断，理性决策，注意风险控制。

总结

当前A股市场处于震荡探底阶段，短期建议低仓位观望，中线可关注医药、金融、环保等板块。个股方面，恒瑞医药、平安银行、龙净环保等具备投资价值。市场资金流向显示部分行业和概念板块表现较好，但科技股承压明显。投资者应根据自身情况，合理配置仓位，把握市场节奏。