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国都证券晨会报告总结

财经新闻

1. 美国信用评级下调应对：高盛等机构认为美元和美国国债仍是全球避险资产，降级事件对市场影响有限，美元未来波动预计温和。美国政府则表示降级忽视了经济复苏成果。
2. 金融资源流向民营经济：央行强调引导金融资源向民营经济倾斜，推出系列支持政策，包括银行扩大对民营企业的贷款、继续推进“第二支箭”债券融资支持工具。
3. 税收优惠政策延续：财政部和税务总局发文，将多项针对小微企业、个体工商户的税收减免政策延长至2027年底，覆盖增值税、个人所得税及多种附加税费。
4. 7月信贷与社融数据展望：预计7月新增信贷和社融同比多增，政策力度加大将推动下半年经济复苏。降准降息仍有空间，以降低实体经济融资成本。

行业动态

1. 证券业“定向降准”落地：降低股票类业务最低结算备付金比例，提升券商资金利用效率，优化资本市场资金流动性管理。
2. 互联网金融行业倡议：中国互联网金融协会呼吁加强行业协同，防范黑灰产侵害，要求从业机构履行主体责任，保护消费者权益并维护行业秩序。

国都策略视点

1. 政策发力提振信心：中央政治局会议释放积极信号，一揽子稳经济政策有望渐次落地，地产、债务风险化解及资本市场活跃措施将共同推动市场修复反弹。
2. 市场阶段性判断：当前处于熊末牛初转承阶段，盈利曲线触底回升，短期信心提振可能带来指数修复行情，需关注国内房地产下行、美国经济硬着陆及地缘风险等外部因素。