20260105-银河期货-螺纹热卷日报_10页_1mb

黑色金属日报总结（2026年01月05日）

核心内容概览

本日报主要分析了螺纹钢和热卷的期货与现货价格走势，评估了市场供需、库存变化及成本因素对价格的影响，并提供了相应的交易策略和市场研判。

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螺纹钢市场分析

期货价格走势

• RB05：今日价格为3104元/吨，较昨日下跌18元。
• RB10：今日价格为3146元/吨，较昨日下跌16元。
• RB01：今日价格为3088元/吨，较昨日下跌12元。

价差与利润

• RB01-RB05：价差为-16元，较昨日扩大6元。
• RB10-RB01：价差为58元，较昨日缩小4元。
• RB05-RB10：价差为-42元，较昨日缩小2元。
• 螺纹盘面利润：
  • RB05：今日为-145元，较昨日下降10元。
  • RB10：今日为-101元，较昨日下降7元。
  • RB01：今日为-97元，较昨日下降3元。

现货价格与价差

• 上海中天螺纹：今日3260元/吨，较昨日下跌10元，基差为156元。
• 南京西城螺纹：今日3410元/吨，较昨日下跌20元，基差为306元。
• 山东石横螺纹：今日3240元/吨，较昨日下跌10元，基差为136元。
• 唐山唐钢螺纹：今日3110元/吨，较昨日持平，基差为96元。
• 现货地区价差：
  • 上海螺纹-北京螺纹：150元，较昨日持平。
  • 上海螺纹-济南螺纹：30元，较昨日持平。
  • 上海螺纹-广州螺纹：-220元，较昨日下跌10元。
  • 上海螺纹-杭州螺纹：80元，较昨日持平。
  • 上海螺纹-南京螺纹：-30元，较昨日持平。
  • 唐山带钢-唐山钢坯：20元，较昨日缩小20元。
  • 上海线材-上海螺纹：220元，较昨日上涨10元。
  • 上海盘螺-上海螺纹：220元，较昨日上涨10元。

现货利润

• 调坯轧材利润：今日20元，较昨日下降20元。
• 华东螺纹利润：今日-94元，较昨日上涨4元。
• 唐山螺纹利润：今日-295元，较昨日上涨10元。
• 山东螺纹利润：今日-484元，较昨日上涨-112元。
• 唐山钢坯利润：今日-220元，较昨日上涨18元。
• 华东电炉平电利润：今日-63元，较昨日下降35元。
• 华东电炉谷电利润：今日102元，较昨日上涨-35元。

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热卷市场分析

期货价格走势

• HC05：今日价格为3248元/吨，较昨日下跌22元。
• HC10：今日价格为3271元/吨，较昨日下跌22元。
• HC01：今日价格为3220元/吨，较昨日下跌1元。

价差与利润

• HC01-HC05：价差为-28元，较昨日扩大21元。
• HC10-HC01：价差为51元，较昨日缩小21元。
• HC05-HC10：价差为-23元，较昨日持平。
• 热卷盘面利润：
  • HC05：今日为-1元，较昨日下降14元。
  • HC10：今日为24元，较昨日下降13元。
  • HC01：今日为35元，较昨日上涨8元。

现货价格与价差

• 天津河钢热卷：今日3170元/吨，较昨日下跌10元，基差为12元。
• 乐从日钢热卷：今日3250元/吨，较昨日下跌10元，基差为2元。
• 上海鞍钢热卷：今日3250元/吨，较昨日下跌20元，基差为30元。
• 最便宜交割品：3250元/吨。
• 现货地区价差：
  • 上海热卷-天津热卷：20元，较昨日缩小70元。
  • 上海热卷-乐从热卷：0元，较昨日缩小10元。
  • 上海热卷-上海螺纹：10元，较昨日上涨10元。
  • 唐山带钢-唐山热卷：-90元，较昨日缩小20元。
  • 上海冷轧-上海热卷：570元，较昨日上涨10元。
  • 乐从冷轧-乐从热卷：560元，较昨日持平。

现货利润

• 天津热卷利润：今日-373元，较昨日上涨11元。
• 华东热卷利润：今日-196元，较昨日下降6元。
• 华东电炉平电利润：今日-63元，较昨日下降35元。
• 华东电炉谷电利润：今日102元，较昨日上涨-35元。
• 唐山钢坯利润：今日-220元，较昨日上涨18元。

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市场研判与交易策略

市场观点

• 钢材盘面继续承压，现货成交整体偏弱。
• 钢材现货价格跟随期货下跌，以刚需采购为主。
• 上周钢材复产，铁水转向增加，螺纹和热卷增产。
• 钢材总库存继续去化，社库去化速度比厂库更快。
• 季节性影响建材表需转弱，热卷表需因家电企业年末补库及出口冲量而增长。
• 原料端煤矿供应小幅回落，价格止跌企稳，进口利润亏损支撑铁矿价格，成本存在支撑。
• 铁水可能加速复产，压制钢材上涨空间。
• 1月出口许可证管理开启，出口短期可能回落，冬季来临需求边际转弱。

交易策略

• 单边策略：维持震荡偏弱走势。
• 套利策略：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
• 期权策略：建议观望。

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重要资讯

1. 资金到位率：截至12月30日，样本建筑工地资金到位率为59.9%，非房建项目改善幅度大于房建项目，尤其在华东和华南地区。
2. 反倾销税：墨西哥对原产于中国和美国的成品和半成品空心异型材作出反倾销肯定性初裁，对中国产品征收1.88美元/千克的临时反倾销税。

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附图说明

• 图1至图31展示了螺纹钢和热卷的期货与现货价格、价差、利润及成本等数据，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind。

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