深度报告-20240731-国海证券-汽车行业深度报告-汽车出海系列_东南亚汽车市场展望_乘新能源之势_展中国车之翅_62页_6mb

东南亚汽车市场展望：乘新能源之势，展中国车之翅 | 国海证券研究报告总结

一、核心结论

1. 市场潜力广阔

   • 东盟已成为中国汽车出口第一大市场（2023年出口量同比+349%），政策对新能源汽车支持显著，2024-2026年中国车企在东南亚乘用车出口预计达158/202/252万辆，商用车出口翻倍增长。
   • 东盟年销量约300万辆，日系占主导（76.7%），但新能源渗透率快速提升，中国车企在泰国、印尼等地市占率已达40%-50%。

2. 政策友好

   • 泰国、印尼等国对新能源汽车提供关税减免、消费税优惠及充电设施建设支持，泰国计划2030年EV占比达30%，利好中国新能源车出口。

3. 中国车企加速布局

   • 比亚迪：2023年出口东南亚30.65万辆，泰国市占率近40%，2024年将在泰国、印尼建厂。
   • 长城汽车：深耕SUV/皮卡市场，2023年出口314万辆，俄罗斯工厂投产。
   • 吉利汽车：2023年出口27.4万辆，目标2025年海外销量60万辆。

4. 投资标的
   推荐关注 比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团等车企，以及 伯特利、瑞鹄模具、华达科技等产业链标的。

二、风险提示

• 竞争风险：海外市场新能源普及加速，但基础设施尚不完善，可能影响渗透率。
• 政策风险：部分东盟国家政策变更或贸易摩擦可能影响出口。
• 地缘政治风险：俄乌局势等可能影响俄罗斯及东欧市场。

三、关键数据

• 东南亚市场特点：
  • 车型需求多元化（轿车/SUV/MVP/皮卡占比48%/16%/13%），印尼偏好MVP，泰国皮卡占比最高。
• 中国车企表现：
  • 2023年比亚迪海外销量同比增457%，长城增长82%，奇瑞连续21年自主品牌出口冠军。
• 投资建议：
  评级“推荐”，建议关注电动智能技术对中国品牌海外竞争力的提升。

注意事项：本报告核心内容提炼，字数严格控制在1000字以内，未来增长空间与风险因素已涵盖。分析基于国海证券研究报告，仅供参考。