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集运欧线周报总结

核心内容

本报告为广发期货有限公司于2026年6月27日发布的集运欧线周报，分析了当前市场供需状况、运价走势及未来展望。报告指出，欧线运价在地缘冲突缓和与油价下行的双重利空下承压运行，但整体仍保持强势。市场存在分歧，对运费拐点及后续走势存在不同看法。

主要观点

1. 运价走势

• 当前运价：Scfi欧线报3342点（+184），scfis欧线报3009（+238.22）。
• MSK动态：MSK在鹿特丹开仓大柜价格为4500美金，环比上涨200美金；周五小柜线上价格调降400美金，主要因超重附加费取消，但不意味着运费见顶。
• 7-8月差：维持在900-1000点之间波动，走势平稳。08合约期价低于06合约，可能存在低估。
• 交割点位：若下周运费走平，07合约交割点或位于3750-3900点之间。
• 四季度展望：受关税、中东局势、红海复航、战后重建及燃油附加费取消等因素影响，运价走势存在较大变数，建议暂时观望。

2. 供应情况

• 运力数据：7月周均运力为35.3万T，空班3艘。
• 装载率：WK23-24周装载率意外回落，但订舱情况仍良好。
• 运力扩张：MSC与达飞持续扩张运力，其他主要船司运力相对稳定。
• 新船交付：2026年1-5月全球集装箱船交付量仅71艘，远低于年初市场预期，表明运力增长缓慢。
• 燃油附加费：船司在三季度对欧线加收200-400美金燃油附加费，但随着燃油价格下行，附加费可能逐步取消，船速将回归。

3. 需求分析

• 外贸数据：5月中国出口金额同比+19.4%，进口同比+27.4%，贸易差额较去年同期增加27亿美元。
• 主要贸易伙伴：对美国出口同比显著上升至+35.4%，对日本+10.9%，对欧盟+7.6%，对东盟+24.3%，对金砖国家+23.0%。
• EPMI出口订货指数：6月指数为43.4，较上期回落6.9个百分点，表明8-9月需求可能走弱，恢复常规季节性特征。
• 欧洲经济：欧元区5月综合PMI降至47.5，创31个月新低；服务业PMI降至46.4，创63个月新低；制造业虽维持扩张，但力度减弱。

关键信息

1. 运价支撑与压力

• 近月合约：短期旺季运费高企对近月合约形成强支撑，但需求端负反馈逐步显现，运价上行动能减弱。
• 运费见顶：7月内运价可能触顶回落，但具体时间点及下行斜率尚不明确。

2. 运力与供应链

• 运力增长：2026年全球集装箱船订单量约1291万T，交付节奏缓慢。
• 红海危机影响：红海危机导致运力紧张，船司加收燃油附加费，但未来可能逐步取消。
• 航线准班率：各航线准班率维持较高水平，反映运力紧张与运营效率。

3. 需求端趋势

• 外需韧性：尽管5月EPMI出口订货指数回调，但仍高于50荣枯线，显示外需仍具一定支撑。
• 经济放缓：欧洲经济复苏受地缘冲突与能源安全影响，出现滞涨迹象，欧元区经济活动连续收缩，就业与需求同步转弱。

未来展望

• 短期：欧线运价或在7月内触顶回落，需求端恢复常规季节性特征。
• 中长期：四季度运价走势受多重因素影响，包括关税、中东局势、红海复航、战后重建需求及燃油附加费变动，建议关注相关动态。

数据来源

• 数据来源包括彭博、钢联、万得、广发期货、LINERLYTICA、海关总署、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯等。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化快，运价走势受多重因素影响，投资者需谨慎操作。

公司信息

• 公司名称：广发期货有限公司
• 投资咨询资格：证监许可【2011】1292号
• 发布人：罗鸣，从业资格：F03153527，投资咨询资格：Z0023753

以上为本周欧线集运市场总结，涵盖市场走势、供需变化及未来展望。