20231013-国投安信期货-有色金属内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外比价跨市跟踪总结（20231013）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属内外比价跨市跟踪分析，主要围绕铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月进口/出口利润进行对比分析，并结合内外盘面比值与进出口平衡比值，评估市场供需状况及价格波动趋势。

主要分析品种及数据说明

1. 铜

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 分析内容：铜的现货价格与三个月进口利润
• 特点：进口单方向计算，主要用于评估进口成本与国内市场价格之间的差异

2. 铝

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 分析内容：铝的现货价格与三个月进口利润
• 特点：进口单方向计算，关注铝的进口利润变化对市场的影响

3. 镍

• 数据来源：Wind、Bloomberg、上海有色
• 分析内容：镍的现货价格与三个月进口利润（三年数据）
• 特点：提供三年数据，有助于观察长期趋势

4. 锌

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 分析内容：
  • 现货价格与三个月进口利润
  • 现货价格与三个月出口利润
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 特点：
  • 进出口双方向计算
  • 现货出口采用LME现货及0-3月升贴水计算
  • 进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理

5. 铅

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 分析内容：
  • 现货价格与三个月进口利润
  • 现货价格与三个月出口利润
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 特点：
  • 进出口双方向计算
  • 现货出口采用LME现货及0-3月升贴水计算
  • 数据周期为两年（除锡）

6. 锡

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 分析内容：
  • 现货价格与三个月进口利润
  • 现货价格与三个月出口利润
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 特点：
  • 进出口双方向计算
  • 数据周期为两年
  • 图表包含三年数据（镍）和两年数据（其余金属）

关键信息与主要观点

数据更新与使用

• 本报告更新时间为每交易日11:00-11:30
• 数据发送方式为国投安信期货数据投研平台
• 如需更长数据服务，需咨询业务单元

数据计算方式

• 进口单向计算：铜、铝、镍采用进口单方向计算
• 进出口双向计算：锌、铅、锡采用进出口双向计算
• 出口利润：锌、铅、锡的出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水

关税政策

• 锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理

图表说明

• 图1-12分别展示了各金属的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值
• 图表数据来源清晰，涵盖Wind、上海有色及Bloomberg等权威平台

总结

本报告通过对比分析不同有色金属的现货价格与三个月进口/出口利润，揭示了各品种在国内外市场的价格差异与贸易成本变化。对于铜、铝、镍，主要关注进口利润；对于锌、铅、锡，则同时关注进口与出口利润，以更全面地反映市场供需情况。报告还提供了内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断市场是否处于平衡状态或存在套利机会。

报告数据周期为两年（除锡），提供三年数据的镍品种有助于观察长期趋势。所有数据均基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。用户在使用报告时，应注意数据的时效性及计算方式的说明，如需进一步信息，可联系相关分析师或业务单元。