20250518-华泰期货-油料周报_大豆供需双弱_花生维持偏强震荡_9页_1mb

油料周报分析总结（2025-05-18）

一、大豆市场动态

1. 期货价格：豆一主力合约2507周收盘价4168元/吨，环比上涨16元（涨幅0.4%）。周线走势显示涨幅0.43%，整体震荡运行。
2. 现货基差：各主产区价格稳中有涨。巴彦地区基差A07-8，较上周上涨25；宝清地区基差A07-8上涨65；富锦地区基差A07+32上涨85；尚志地区基差A07-48上涨26。反映市场供需偏紧。
3. 到港预测：Mysteel农产品统计显示，5月巴西大豆到港1216万吨，阿根廷0万吨，美国130万吨，合计1346万吨。预计5-7月到港量分别为1350万吨、1200万吨、850万吨。
4. 库存情况：内地部分区域余粮2-3成，东北地区余粮极少，贸易商库存基本见底。当前库存水平较往年同期偏低。
5. 市场分析：供需双弱格局下，下游采购意愿不足，储备竞拍数量与工厂采购量均下降，导致现货价格具备一定支撑。全国通货米均价8300元/吨，周涨幅达0.97%。

二、花生市场动态

1. 期货价格：花生2510合约周收盘价8232元/吨，环比上涨126元（涨幅1.6%）。
2. 现货基差：河南南阳基差PK10+268上涨74，山东临沂基差PK10-232下跌26，河北衡水基差PK10-32下跌126。显示区域价格波动分化。
3. 油厂到货量：周内油厂到货28380吨，较上周增加。国内样本企业花生库存154020吨，环比增加880吨。
4. 市场分析：花生价格震荡偏强，全国通货米均价8300元/吨。市场需求回暖，交易氛围改善。基层余货见底叠加天气干旱影响播种进度，导致新季供应不确定性上升。

三、关键影响因素

1. 供应端：国内大豆余粮持续减少，贸易商库存紧张。花生基层上货量低位运行，新季播种受天气影响延后。
2. 需求端：大豆下游采购意愿低迷，储备竞拍与工厂采购量下降。花生需求端因油厂到货增加及市场备货加快形成支撑。
3. 价格支撑：豆一期货价格因供需矛盾显现韧性，花生价格受益于市场回暖及库存偏低。
4. 风险提示：后期大豆供应端存在不确定性，花生新季播种进度及生长情况需关注。

四、市场策略

1. 大豆：建议中性策略，短期价格受供需矛盾支撑，但长期需关注天气与进口情况。
2. 花生：维持中性策略，短期价格震荡偏强，但新季播种进度延后可能影响后期走势。

五、数据来源与免责声明
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