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四中全会召开时间确定，新型政策性金融工具落地

投资摘要

政治局会议决策四中全会时间

中共中央政治局9月29日宣布，二十届四中全将于10月20日至23日在京召开，会议将审议“十五五”规划建议。

“十五五”规划前瞻

此次会议提出的五中规划目标是“乘势而上、接续推进”，被视为对前期政策的延长。
投资逻辑：从2016年供给侧结构性改革到2025年统一大市场，政策影响力的重心已由“去冗”转向“稳增量”，仍将关注需求侧扩大。

新型金融工具支持基建投资

国家发改委宣布推出5000亿元政策性工具，重点投向科技创新、消费扩大、外贸稳定方向，杠杆率为2.5倍，预计带动约5万亿元投资，有助于推动四季度经济企稳回升。

内外部风险关注点

四季度需关注两点风险差异：外部受美国关税和关门影响，总需求受短期冲击。
国内市场则有政策支持稳增长和2025年经济增长预期支撑。

鸫派声音与货币压力

美国通胀数据仍有韧性，美联储会议纪要偏鹰，全球经济增长短期承压，中国货币增速改善但国际环境风险仍在。

图表示例概述

• 图示1：股市变化与经济周期关系
• 图示2：楼市价格与库存周期变动
• 图示3：美国CPI通胀走势及会议纪要情绪变化
• 图示4: 货币供应量M0/M1/M2变化与全球经济压力

投资免责声明

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