20240415-弘业期货-铁矿石周报_17页_7mb

铁矿石周报（20240415）核心逻辑总结

本报告分析铁矿石市场，核心逻辑是复产补库支撑导致矿价震荡反弹。供给方面，全球铁矿石发运量大幅减少，澳洲和巴西发运量环比下降明显，非澳巴矿发运量降至低点，导致供应阶段性收缩。中国45港到港量环比增加，国内矿山铁精粉产量和产能利用率上升，复产推动产量维持高位。

需求方面，日均铁水产量小幅增加至近年低位，钢厂盈利率连续改善，复产积极性提升，后期铁水复苏空间较大。库存方面，到港量高位但累库速度放缓，疏港量回升，港口库存保持高位；钢厂对矿石需求补库，进口矿库存偏低。

价格与其他指标显示基差低位，钢厂利润回升至110美元/吨附近，高中品价差小幅回落而主流价差仍坚挺，螺矿比小幅回落。整体上，矿价呈现区间震荡，I09合约支撑位800，压力位860。风险在于钢厂复产超预期或海外供应收缩可能导致上行压力，反之终端需求慢或复产不及预期会影响下行空间。

报告强调关注终端市场表现，并提醒免责事项。