20240301-冠通期货-郑棉窄幅震荡_短线观望为主_4页_295kb

郑棉期货研究报告总结

核心分析

• 当前郑棉市场呈现窄幅震荡走势。投资风险较高，建议短线观望为主，降低多头仓位。
• 国内供应充足，商业库存处于高位，供货期内需未减。新季棉植棉面积预期下降可能提供支撑，但需求依赖新增订单和库存去化。
• 国际方面，美棉周度签约数据不佳，印尼等地对高价美棉难以承受，推动价格回落。中国出口受欧盟限制，美棉进口吸引力低。
• 需求端，下游纺织企业复工节奏快，开机率和库存水平接近历史高位，但订单持续性存在疑问，可能停滞棉价。
• 期现对比：CF2405期货价格下跌，内外棉价差缩窄，郑棉短期驱动不足。关注下方整数关口支撑。
• 美国出口数据显示，对中国陆地棉净销售和装船量较低，供应端预期影响.
• 库存数据：全国商业总库存45638万吨，环比有减适量，进口棉港库存上升。

关键建议

• 短线策略：观望为主，避免追涨。
• 风险提示：供需验证不足可能导致棉价缺乏上行动力。