20231101-国海证券-欧科亿-688308.SH-2023年三季报点评_业绩短期承压_费用管控保持平稳_5页_335kb

欧科亿（688308）2023年三季报分析总结

• 业绩表现短期承压：2023年前三季度营业收入同比增长0.063%，归母净利润同比下滑1534%，扣非归母净利润同比下滑2098%。单季度来看，Q3营收环比增长92.6%，归母净利润环比增长407%，但仍处于亏损状态。
• 利润率大幅下降：前三季度毛利率同比下滑47.3个百分点至32.54%，归母净利率同比下滑374个百分点至1.983%。费用率方面，期间费用率同比变动-0.07个百分点，费用管控保持稳定。
• 大订单中标显示增长潜力：8月1日中标宝马项目，体现公司在国产高端刀具领域的竞争优势，预计未来在汽车领域持续放量。
• 盈利预测：预计2023-2025年收入分别为1110亿、1455亿、1839亿，增速为5%、31.2%；归母净利润分别为230亿、336亿、444亿，增速为-5%、47%、32%。
• 评级与风险提示：维持“增持”评级，当前股价对应PE为213倍。风险包括下游需求不及预期、产能投放慢、原材料波动等。