20260209-国泰君安期货-硅铁_基本面与情绪面博弈_宽幅震荡_锰硅_基本面与情绪面博弈_宽幅震荡_3页_577kb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概述

2026年2月9日，硅铁与锰硅期货市场呈现宽幅震荡态势，主要受基本面与情绪面博弈影响。分析师李亚飞与金园园对市场进行了深入跟踪与分析，内容涵盖期货价格、现货价格、价差变化及行业动态。

基本面数据

期货价格

现货价格

• 硅铁FeSi75-B（内蒙）：5370元/吨
• 硅锰FeMn65Si17（内蒙）：5650元/吨
• 锰矿Mn44块：42.8元/吨度
• 兰炭小料（神木）：745元/吨

价差分析

主要观点

1. 市场趋势：硅铁与锰硅期货趋势强度均为0，表明当前市场处于震荡状态，缺乏明确方向。
2. 现货与期货价差：硅铁和锰硅的期现价差均为负值，显示现货价格相对高于期货价格，可能反映市场对现货供应的担忧。
3. 近远月价差：硅铁近月合约（2603）价格略高于远月合约（2605），而锰硅则相反，远月合约价格高于近月，表明市场对近期供应预期较为乐观，但对远期供应存在不确定性。
4. 跨品种价差：锰硅与硅铁价差维持正值，说明锰硅相对更具投资价值。

关键行业信息

1. 电力政策调整：两部门将煤电机组容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%，鼓励签订灵活价格机制的中长期合同，可能对硅铁和锰硅生产成本产生一定影响。
2. 硅铁价格：2月6日，陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙等地72#硅铁报价为5200-5350元/吨，75#硅铁报价为5800-5900元/吨，FOB价格也有小幅上涨。
3. 锰硅采购情况：河钢和昆钢2月75B硅铁采购价分别为5760元/吨和5820-5830元/吨，较上一轮采购价有所下降，显示下游需求疲软。
4. 电价波动：1月硅铁电价结算中，宁夏电价基本持平，而青海电价上涨，导致部分工厂亏损加剧。
5. 锰矿供应：南非Kalahari盆地矿山因安保检查导致短期停产整改，影响锰矿发运计划，UMK公布3月对华锰矿报价上涨，但部分矿山暂不发布报价，市场供应不确定性增加。
6. 港口库存：截至2月6日，锰矿港口库存总量为429.39万吨，环比下降19.2万吨，主要港口库存波动明显，显示市场供需关系紧张。

总结

硅铁与锰硅市场当前处于宽幅震荡状态，基本面与情绪面相互作用，导致价格波动较大。现货价格相对较高，期现价差为负，显示市场对现货供应的担忧。近远月价差和跨品种价差的变化反映了市场对未来供应和需求的预期。同时，电力政策、电价波动、锰矿供应变化等因素对市场产生重要影响，需密切关注。市场趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向，投资者应谨慎操作。