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甲醇与尿素市场分析总结（2021年6月25日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队林玲发布，主要分析了甲醇与尿素的现货市场情况及未来走势预期。报告结合当前供需格局、成本支撑、库存变化及政策影响等因素，对两个化工品市场进行了详细解读。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2560-2650元/吨（+10/-10）
• 江苏地区：2560-2585元/吨（+10/-10）
• 广东地区：2600-2650元/吨（+20/-20）
• 山东鲁南：2430元/吨（0/0）
• 内蒙地区：2030-2080元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：272-335美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：325-335美元/吨（+5/0）

2. 市场动态

• 内地检修情况：6-7月内地煤头装置检修小幅放量，部分厂家停售，西北地区挺价，山东、河南等地也跟随挺价。
• 库存与订单：西北地区库存降至22.9万吨（-2.5万吨），待发订单量大幅回升至14.9万吨（+5.4万吨）。
• 运输限制：建党100周年期间，危化品运输受限，河南、河北、上海、北京等地出台限时禁行措施，关注后续汽运影响。
• 港口库存：卓创统计显示，港口库存88.1万吨（+5.2万吨），继续累库，6月底至7月上旬到港放缓，下一轮到港高峰或在7月中下旬。
• 需求端：浙江兴兴降负2成，后续需关注沿海MTO负荷变化。
• 价格走势预期：综合供需面，内地有检修和煤价支撑，进口集中到港，乙烯单体价格回落压制沿海外采MTO利润，预计甲醇近期维持震荡格局。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2695元/吨（+15）
• 安徽地区：2710元/吨（+5）
• 河北地区：2680元/吨（+30）
• 河南地区：2685元/吨（+30）

2. 市场动态

• 市场运行：国内尿素市场高位整理，商家按需采购为主，下游多数短线跟进，新单交投尚可。
• 供应端变化：局部装置短停或检修，现货供应略减，厂家库存略有增加，新单跟进趋于谨慎。
• 价格数据：
  • 大颗粒尿素：出厂均价2611元/吨，环比上涨1.55%，周同比上涨62.80%
  • 小颗粒尿素：出厂均价2633元/吨，环比下滑1.16%，周同比上涨59.66%

3. 走势预期

• 短期走势：尿素市场偏强运行，下游按部就班备货，局部检修及印标消息提振交投信心，预计短期市场稳中显强，期价维持偏强震荡。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场：受内地检修、煤价支撑及运输限制影响，价格维持震荡；进口集中到港与乙烯单体价格回落对沿海MTO利润形成压制。
• 尿素市场：整体高位整理，供应端小幅缩减，需求端相对稳定，短期偏强震荡。

关键信息

• 甲醇检修：6-7月内地煤头装置检修放量，西北、山东、河南等地挺价，关注新奥、荣信、榆林凯越、凤凰等装置检修兑现情况。
• 运输限制：建党100周年期间，多地出台危化品运输限行政策，对甲醇市场造成短期影响。
• 港口库存：卓创数据显示，港口库存持续增加，6月底至7月上旬到港放缓，7月中下旬或迎来新一轮到港高峰。
• 尿素供应：局部装置检修或短停，现货供应减少，库存略有上升，新单交投趋于谨慎。
• 印标消息：印标消息陆续公布，提振了业者交投信心。

五、风险提示与关注点

• 甲醇：关注装置检修计划执行情况、运输政策影响、进口到港节奏及MTO负荷变化。
• 尿素：关注供应端变化、下游需求情况及印标政策后续影响。

六、分析师承诺与免责声明

• 林玲承诺以独立、客观的态度进行分析，报告基于公开资料及个人理解，力求公正，不受第三方影响。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
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