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清科观察：VC、PE大佬“眼中、口中和手中”的新三板——比创业板更靠谱的创业板

核心内容概述

截至2015年3月23日，新三板已挂牌2130家公司，成为近年来中国资本市场快速发展的新兴板块。该市场吸引了大量VC、PE机构的关注，不仅因其政策支持，更因其在科技创新、就业创造及未来经济转型中的重要地位。新三板的公司主要集中在沿海地区，如北京、江苏、广东、上海、山东等地，其中广东在就业贡献方面尤为突出。整体来看，新三板公司成立时间较长，大多在2003-2006年间成立，显示出较高的成熟度。

主要观点与关键信息

1. 区域分布特征

• 主要挂牌地区：北京、江苏、广东、上海、山东是新三板公司最为集中的区域。
• 就业贡献：广东在就业创造方面表现最为突出，其次是北京、江苏和上海。
• 新挂牌趋势：2015年第一季度挂牌量已超过2012年和2013年总和，预计全年挂牌数量将与2014年相当，甚至可能超过2000家。
• 成分股与做市标的集中度：成分股和做市标的公司主要集中在北京、江苏、广东、上海、山东、浙江等地，其中北京、上海、广东、江苏为首选区域。

2. 行业与主营业务分布

• 主要行业：制造业和信息传输、软件和信息技术服务业占比超过50%，成为新三板的核心行业。
• 主营业务概念分类：
  • 电子：涉及数量最多，占比约32.44%；
  • 计算机：次之，占比约31.74%；
  • 机械设备：占比约16.29%；
  • 通讯、自动化：分别占比约9.58%、8.22%。
• 成分股与做市标的行业分布：
  • 成分股：计算机（30.42%）、电子（29.52%）、机械设备（17.77%）为主要方向；
  • 做市标的：电子（34.29%）、计算机（33.33%）、机械设备（19.05%）为前三，通讯和数据信息服务也有一定比例。

3. 未来发展趋势

• 科技导向：未来科技发展将更多向信息化、数据化、自动化方向倾斜，特别是大数据、人工智能、机器人等领域。
• 行业引擎：工业自动化和信息技术将成为推动中国未来经济发展的新引擎。
• VC/PE布局：九鼎、中科招商等大机构已在新三板布局，启迪、达晨、深圳创新投等也积极进入该市场，表明VC、PE对新三板的重视程度不断提升。

总结

新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，正迅速崛起，成为科技创新和行业转型的前沿阵地。其区域分布以沿海地区为主，行业集中于制造业和信息技术领域，尤其在电子、计算机、机械设备等方向表现突出。随着挂牌数量的持续增长，以及VC、PE的深度参与，新三板正逐步成为未来中国经济发展的核心推动力。在政策与市场双重驱动下，新三板有望成为引领中国新一轮经济增长的重要平台。