20160706-东北证券-通信设备行业动态报告_4G与5G之间大有可为_华为力推4.5G_11页_882kb

通信设备/通信行业总结

核心内容

本文主要分析了4.5G技术作为4G向5G演进的关键桥梁，其在满足当前新兴业务需求、为未来5G网络做准备以及推动物联网发展等方面的重要作用。同时，文中还提出了对通信设备相关厂商的投资建议，认为4.5G将带来产业链的显著增长。

主要观点

1. 4.5G是4G到5G的必由之路

• 4.5G（LTE-Advanced Pro）是4G网络的平滑演进，为5G网络的部署打下基础。
• 4.5G可支持更高的传输速率（超过1Gbps）、更清晰的语音与视频体验，以及海量链接，满足物联网等新兴业务需求。
• 4.5G与5G将长期并存，5G的高频特性导致覆盖范围小，需依赖4.5G的低频频谱实现广覆盖。

2. 4.5G推动通信设备升级

• 4.5G采用4T4R MIMO、高阶载波聚合、256QAM等关键技术，对基站设备提出了更高的要求。
• RRU和天线需要增加通道数和功率放大器数量，双工器技术要求也相应提高。

3. 4.5G对通信产业链带来利好

• 4.5G的推广将带动双工器、功放、天线等通信配件厂商的业绩增长。
• 手机天线厂商也将受益于高阶MIMO技术的应用。
• 2016年被预测为4.5G的元年，全球将有超过100家运营商部署4.5G网络。

关键信息

4.5G技术特点

• 峰值下载速率：超过1Gbps，是4G的8倍。
• 语音体验：支持VoLTE，可实现AlwaysOnMOS4.0标准。
• 视频体验：支持vMOS4.0，满足4K、2K视频需求。
• 物联网支持：通过NB-IoT技术，实现广覆盖、低功耗、低成本的海量链接。

4.5G网络部署情况

• 截至2015年6月，全球已有494张LTE网络，其中部分运营商已部署4.5G网络。
• 挪威、德国、中国、日本、韩国等国家已部署支持1Gbps传输速率的4.5G网络。
• 2016年全球将有超过100家运营商部署4.5G网络。

技术演进路径

• 4G向5G过渡需经历4.5G阶段，4.5G是技术升级与网络演进的关键节点。
• 4.5G技术可为运营商提供过渡期的网络优化方案，降低5G部署成本。

投资建议

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风险提示

• 4.5G推广速度可能不及预期。

产业链影响

• 终端支持：高通骁龙820等芯片已支持4.5G相关技术，推动产业链发展。
• 设备厂商：诺基亚、爱立信等正逐步转向直接外购模式，利好中国滤波器厂商。
• 市场前景：随着4.5G网络部署，通信配件市场将逐步扩容，相关厂商有望受益。

技术支撑

4T4R MIMO

• 提升频谱效率和功率效率，天线通道数从2个增加到4个。

载波聚合

• 可组合多个频段，提升带宽和速率，支持Cat.6、Cat.9等高阶标准。

高阶调制（256QAM）

• 相比64QAM，可提升33%的峰值速率，增强空口吞吐量。

总结

4.5G作为4G与5G之间的过渡技术，不仅满足当前业务发展需求，也为未来5G网络建设做好准备。随着全球运营商加速部署，4.5G将带动双工器、功放、天线等通信设备厂商业绩增长，推动整个产业链的升级和扩张。投资建议重点推荐武汉凡谷、盛路通信、大富科技等公司，同时关注春兴精工、宜通世纪等潜在受益企业。