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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场整体情绪偏悲观，价格承压下行，建议投资者保持空单策略。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 供应端：焦煤供应持续改善，洗煤厂精煤日产环比增加，进口口岸日通车数回升，显示供应充足。
  • 需求端：焦炭需求有所回升，但因钢厂压价300元/吨，焦炭利润恶化，焦煤需求将再次走弱。
  • 市场情绪：成材负反馈风险释放，市场情绪悲观，焦煤期价预计短期内维持弱势运行。
  • 操作建议：按逢高卖空思路操作，前期空单可继续持有，需警惕超常规经济支持政策，关注需求回暖时机。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：
  • 供应端：焦化厂焦炭日产维持高位，显示供应稳定。
  • 需求端：钢厂铁水产量微增，但高开工率下库存持续高位，利润微薄，导致钢厂安排检修，进一步抑制需求。
  • 市场情绪：钢厂首轮提降300元/吨，市场悲观情绪蔓延，焦炭期价大幅回落。
  • 操作建议：短期内焦炭期价偏弱运行，前期空单可继续持有，等待终端需求回暖时机。

市场整体环境

• 供需格局：煤焦品种均处于供增需减的格局，基本面边际走弱。
• 负反馈影响：成材库存高位累库，钢厂利润微薄，导致检修计划增多，进一步压制焦炭需求，引发焦煤价格下行。
• 市场情绪：整体情绪偏悲观，投资者对市场前景预期不乐观，推动价格下行。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：建议投资者在短期内保持空单策略，逢高卖出。
• 关注点：
  • 政策支持：警惕超常规经济支持政策对市场的影响。
  • 需求回暖：关注终端需求回暖时机，作为后续操作的参考。
  • 产业数据：持续关注钢厂检修计划、焦炭降价情况及供需变化。

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