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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤和焦炭的短期及中期走势，并给出相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场处于强现实与强预期并存的格局，短期内价格震荡偏强，但需警惕终端需求疲软带来的负反馈风险。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：看多，建议日内短多
• 核心逻辑：
  • 供应端：甘其毛都、二连浩特出现司机确诊，内蒙疫情再次抬头，导致蒙煤通关量小幅回落，但后续有回升预期。
  • 需求端：根据钢联数据，洗煤厂精煤日产量环比增加，显示需求有一定支撑；但焦炭首轮提涨被部分钢企拒绝，焦化厂大面积亏损，自主限产趋势扩大，导致焦煤需求阶段性收缩。
  • 宏观因素：稳增长政策持续加码，宏观氛围回暖；国内疫情好转，成材库存开始去化，市场看涨情绪良好，推动焦煤期价走高。
  • 风险提示：终端需求尚未根本好转，需防范负反馈风险，继续关注地产行业动态。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内策略：看多，建议日内短多
• 核心逻辑：
  • 成本支撑：近期焦煤拍卖氛围回暖，价格不降反升，为焦炭提供较强成本支撑。
  • 供应端：部分焦企开启焦炭首轮提涨，但山西、山东和河北钢企未接受涨价，显示产业链压力仍存。
  • 需求端：焦炭短期基本面边际好转，供应阶段性收缩；但钢厂生产积极性依然较强，铁水产量持续上升，显示下游需求尚未完全恢复。
  • 宏观因素：国家频繁出台稳增长措施，叠加疫情好转，市场强预期回归，推动焦炭期价上行。
  • 风险提示：终端需求疲弱，仍需防范负反馈风险，继续关注地产行业动态。

市场整体环境

• 政策支持：国家持续推出稳增长政策，对市场情绪形成积极支撑。
• 疫情好转：国内疫情逐步好转，成材库存开始去化，市场信心有所恢复。
• 终端需求：尽管短期有改善迹象，但终端需求尚未根本好转，仍需关注地产等下游行业表现。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：均建议采取日内短多策略，短期价格震荡偏强，但需警惕中长期需求疲软带来的风险。
• 关注点：
  • 蒙煤通关量变化及疫情对运输的影响。
  • 焦炭提涨是否能被钢企接受，以及焦化厂限产情况。
  • 钢厂铁水产量变化，反映下游需求情况。
  • 地产行业政策及市场动态，作为终端需求的重要参考。

附加信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况并咨询独立投资顾问。
• 获取方式：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。
• 公司理念：宝城期货秉持“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，致力于为客户提供专业、严谨、合规的期货咨询服务。